地产信托融资则出现了利率水涨船高的局面。而与此同时，近段时间房企通过信托渠道融资成本不断走高，目前已经在30%左右，最高的甚至已高达45%。

　　为规避经营风险，众多信托公司又把目光投向了保障房建设上。而矿产类和艺术品投资的较高的收益率，将成为信托行业继房地产之后又一个重点发展的潜力型业务之一。

　　房地产信托的火爆再次引起了监管层的注意。今年6月初，包括中融信托、平安信托、中信信托等在内的20多家信托公司陆续收到来自银监部门的“窗口指导”电话。

　　不过，就像今年1月份一样，房地产信托经过短暂的调整和适应之后，随即又恢复到火爆的发行态势。

　　业内人士指出，近段时间房企通过信托渠道融资成本不断走高，目前已经在30%左右，最高的甚至已高达45%。即使目前房企还能承受当前的融资成本，但这偏离了正常范围，中长期来看风险不可小觑，建议投资者谨慎选择房地产信托产品。

　　上半年信托发行量和收益率双双走高

　　银行信贷的紧缩，也让不少企业转向信托平台融资。今年以来，信托行业继续快速发展。据好买统计数据，截至5月，共有1561只固定收益信托基金成立，有907只披露了发行规模，募集资金达到1907.86亿元，平均每款产品募集规模为2.1亿元，同比增长116.23%。

　　需求和供给的双向推动，迎来了收益固定信托的红火。据用益信托数据显示，一年期平均预期年收益率目前已达7.81%，二年期平均预期年收益率也高达9.42%，逼近10%。

　　普益财富认为，在紧缩的货币政策调控下，固定收益类信托产品发行规模的增加将会削弱货币政策的功能。同样，在市场资金比较紧张的情况下，信托产品的预期收益也会水涨船高。

　　普益财富数据显示，5月共有50家信托公司发行284款集合信托产品，环比增长15.92% ，单月发行量和信托公司参与数均创近12个月以来新高。其中，中融信托发行了43款，居第一位，遥遥领先于其他信托公司。各领域集合信托产品平均预期收益与期限倒挂，房地产信托产品收益仍具优势。除基础设施领域外，房地产、工商企业和集合信托市场整体的平均预期收益与期限倒挂，2年期到3年期(不含)集合信托的平均预期收益率高于三年期以上期限产品。

　　从运用领域看，5月工商企业领域产品发行量依然位居榜首，为107款；其次是房地产领域，发行量为72款；证券投资类产品发行量为44款，居第三位。与上月相比，5月房地产信托产品的发行量及占比都有走高趋势。

　　业内人士指出，随着第二轮信托牌照换发期限的结束，目前已有63家信托公司重新获得金融许可证并开始营业，大业信托也在开业筹备中，信托大军逐步壮大，市场竞争日益激烈。

　　揽存压力加大银信产品的回暖

　　在当前信贷额度紧张的环境下，银信合作产品的发行有明显回暖迹象。数据显示，5月份新发银信合作

　　在新发的银信合作产品中，组合类产品469款，占比为92.50%，较上月上升7.74个百分点。具体来看，组合运用类产品的投资标的包括信托贷款、信贷资产、票据资产、股权、收益权、股票、基金、债券和货币市场工具等。

　　用益信托工作室的数据显示，上周银信合作理财产品的平均理财期限为98天，平均收益率为4.19%，与前一周相比，理财产品平均期限增加了12天，而平均收益率再次飙升，上升了0.17个百分点，并且刷新了今年的高收益率纪录。一年期银信产品的平均年化收益率达到5.34%，半年期银信产品的平均年化收益率为4.38%，半个月产品的平均年化收益率也达到了3.84%。

　　用益信托工作室分析认为，央行今年第六次上调准备金率之后，大中型金融机构存款准备金率达到了21.5%的高位。使得人们对未来预期加息升温，进而导致银信产品收益率再次上升。

　　从6月份起，月末冲击存款的方式将难以维系了，因为银监会将考核银行存贷比指标的方式由季末和月末集中考核转为日均考核，并对银行日均存贷比设定75%的监管红线。这意味着，银行的揽存压力大大增加，因此，银信合作理财产品的发行有回暖趋势。

　　普益财富分析员肖芳认为，银监会规定信托公司融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%，这主要对已经成立的信托公司有较为严格的限制，而新成立的信托公司融资类业务往往不到30%，因此寻求与符合要求的信托公司合作发行银信产品，以释放贷款空间成为银行普遍使用的方法。