近日一份“房地产崩盘时间表”在网上流传并引起广泛热议，该时间表回顾了日本1985年至1991年的房地产市场走势，发现与中国2005年至2008年的房地产市场走势颇为相似。而按照这张“房地产崩盘时间表”的推算，类似日本1991年房地产崩盘的情形或将在2011年的中国出现。

　　不必讳言，目前已经处于“骑虎难下”状态的城市房地产泡沫现状，确实是一个让中国经济头疼的尴尬问题。连今年2月初的七国集团财长会议期间，日本财相菅直人出席G7会议时都曾对此坦言表示了担忧：他“担心中国经济出现泡沫”，希望中国以日本泡沫经济的崩溃为教训。日本的楼市泡沫破灭导致的日本经济陷入一蹶不振甚至进入衰败通道，以及背后当年日元汇率在西方施压下盲目升值导致的日本楼市泡沫兴起，基本已经成为日本经济最终功亏一篑的两大教训。

　　房地产泡沫的破灭是造成日本经济动荡的根源之一，而当年疯狂的地产泡沫堆积过程也是日本经济危机四伏的非理性繁荣征兆。楼市泡沫是土地价格泡沫的最终表现，根据相关数据显示：仅在1985年到1990年的5年间，日本城市地价在已经很高的水平上又上涨了2倍，其中东京中央区地价上涨了3倍；1990年年末日本土地资产总额达2389万亿日元，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本，土地的总价值几乎是美国的4倍。土地泡沫的伴生现象，就是大批房地产开发公司如雨后春笋般诞生和楼市投资客如过江之鲫般加入，在一片击鼓传花的吆喝声中，日本经济最终被彻底推进了后面“黑暗冰冷的20年”至今。

　　楼市泡沫和银行信贷资产泡沫是相互共生的不可分割结合体，无论是二十多年前的日本还是两年前的美国，都用活生生的现身说法证明了这个很多人都不愿意直面的现实。银行作为一个货币流动性释放的管道阀门，当阀门过松导致贷款数量急剧增加并质量下降时，“经济豆腐渣工程”的危险就开始加大。根据后来日本银行界有关人士的公开回忆，当时日本一些银行一个普通员工每个月的放贷指标高达2亿日元，漏洞百出的实际贷款程序下，连东京最繁华的商业区银座五丁目的一个警察岗亭也被16人当成了私产抵押，并在银行申请到了共计630亿日元的贷款。而这些“信贷泡泡”长期积累出的毁坏力，与后来美国房地产次级贷款积累出的泡沫一样，对经济的破坏力堪比地震。

　　“房地产崩盘时间表”和日本经济“早衰”的最大警示是：从微观上高度重视和最大程度遏制土地价格泡沫、楼市泡沫和涉房信贷资产质量等经济隐患，从宏观上顶住国际压力按照国内经济形势控制人民币升值进程，以避免资产泡沫阀门在过度投机中失控，应是中国经济在上升曲线中最需要关注的问题。(288)