几十万,几百万能做多大生意?其所值不过一辆车,一套房,与巴菲特同吃一餐饭……如此而已。用做投资,算不上大买卖。当看到眼下火遍大江南北且融资最多的共享单车们——ofo、摩拜、优拜单车、小鸣单车、骑呗单车、小蓝单车、永安行、hellobike和一步单车等运营主体的注册资本分别只有38.5154万元、500万元、140.85万元、614.983万元、500万元、7200万元、1000万元、1000万元时,我只能为自己的想象力默哀。

　　相比注册资金之低调,各单车运营商在融资大赛中都豪气万丈。据报道,过去的一年,ofo完成了5次融资,摩拜完成了4轮融资,小鸣单车和优拜单车均在短期内获得3轮融资……仅在下半年,各单车运营商总融资额超过30亿元人民币。今年的融资又创新高。ofo已于3月份完成了D轮融资,金额高达4.5亿美元。摩拜单车在今年1月完成了2.15亿美元D轮融资后,2月份再次宣布获得D轮后新融资——引入新加坡投资公司淡马锡(Temasek)的股权投资。

　　能够吸引如此众多的风险投资,共享单车自然是笔大生意。据预测,到2017年底,全国共享单车市场规模将达到5000万用户,预计增长260%。海量的用户,不仅意味着以百亿为单位计数的押金和充值费,押金和充值费的孳息,甚至对沉淀资金的运作收益,以及更为值钱的用户信息。

　　然而,注册资本仍岿然不动。如果在创业初期,企业资金和市场规模很小,初始注册资本不多,可以理解。如果注册资本所对应的生意,是一小时五毛或一元的用车租金,也完全可以接受。但以这些注册资本对应现在的企业规模和营利模式,只能有一个字来解释——博。

　　以小博大,并不违法。法律不要求企业有多少注册资本,仅有象征性注册资本的企业如“一元公司”现实中也不少。资本游戏也不在乎你有多少自有资本,只要有现金流,一切皆有可能。

　　企业因此就可以毫无顾忌地以小博大吗?企业的商誉和信用对于投资人算什么?注册资本只是工商登记中的一个数字,代表的是投资人自有资本,限定了股东的责任范围。也即,无论公司有多少亏损,股东仅以投资为限承担责任。注册资本一定程度上体现着企业的商业信用,更表明股东对市场的诚信,以及企业对债权人负责的态度;对于信用度不高的市场而言,注册资本更加重要。毕竟,经营风险总是存在,经营风险主要由债权人承担有悖商业道德。更何况,自有资本应与经营规模相匹配,是商业常识。公司的股东权益(自有资本加盈利)占公司总资产的比率,又称为自有资金比或产权比,是衡量企业素质指标之一,也是企业定级的重要条件之一,反映企业信用度。共享单车运营商以极低的自有资本,进行高负债经营,其信用度显而易见。

　　共享单车市场竞争已进入白热化,风险正在积聚。继人们对于共享单车盈利模式,特别是押金等去向的质疑后,又添忧虑:一旦某个运营商破产,用车押金和充值等将无法返还。相比运营商微不足道的自有资金损失,经营风险将主要由社会大众承担。

　　对于具有公益性质的共享单车行业,政府提供了补贴和允许占用公共场所等大力支持。在这个公共性的领域中,运营商难道不应该具有起码的诚信?共享单车生意本身不具有很高的技术壁垒,运营商们有什么特异于他人的天赋和技术,凭着什么在笑傲江湖?