两个月前,笔者曾经写过关于资金会在股市与楼市之间搬家的文章,最近,股市的深幅调整和楼市成交量的上涨引起更多人对这一现象的关注。

周末浏览网上一篇文章,里面有段文字以10年的数据说明股市与楼市“十年间房价和股价涨幅竟然如此接近!”——北上广深四大一线城市二手住宅价格指数显示,从2005年4月份到2015年4月份,一线城市二手房（房源、代理、租房）价涨了248%。而在这期间,上证综指涨了283%。两个指数的涨幅大致相当。

从个人感受上说,楼市虽然伴随了股市的每个上涨波段,似乎从未伴随其下跌波段。二者如同一对若即若离的恋人,股市涨时楼市上演“夫唱妇随”,股市跌时楼市则不慌不忙兀自单飞。沪指这十年间高见6000多点,低见1000余点,而房价呢,以北京三环至四环之间的商品房（资料、团购、论坛）价来看,十年前为5000元/平方米,如今同样位置只有二手房了,价格接近50000元/平方米了。即使中间受调控政策影响价格有过起伏,其波动范围也仅在2000元/平方米-3000元/平方米之间。

另一方面,房子的供给周期长,相比股票更具资源稀缺性,大量资金追逐可以更有效地封堵价格下行空间。对房子的需求有“刚性”之称,对股票的需求至今还没有这个词汇,反倒有大量企业排队的“刚性供给”。这也是股市下跌时,楼市从不伴随而单飞的一个原因吧。

个人的另一个感受是,股价应该是因,房价往往是果。股市的繁荣创造了大量财富,并制造了财富在不同社会成员间的转移和再分配,同时,股市风险又波谲云诡,并不是稳妥的财富安置场所。从保值的角度看,楼市无疑会成为这些财富比较理想稳定的出口和港湾。

最近,一位从事银行信贷业务的朋友也在闲谈中提及,很多贷款购房人提供的银行流水中可见“证券保证金转入”这样的内容。而央行刚刚发布的2015年上半年信贷投放数据也证明了楼市成为资金流向的一个集中地。数据显示,截至6月末,银行个人购房贷款余额为12.64万亿元,同比增长17.8%,增速比上季末高出0.2个百分点,比各项贷款增速高出4.4个百分点;今年上半年增加1.12万亿元,同比多增1767亿元。

不过,当前的房地产政策明显是鼓励“刚需”购房而抑制投资投机。所以,从投资的角度看,房市的投资路径不畅,不论住宅还是商铺,购买成本起点高,同样受制于政策限定购买资格,住宅变现能力差,租金回报率低。好在,成本和流动性这几项楼市的投资短板恰恰都是股市投资的长板。对于囊中资金有限不愿啃老买楼无望的你,银行存款一降再降,互联网理财行业面临洗牌,此时股市深度调整后,稳定资本市场初战胜利股价稍稍企稳,国内各项经济数据初现亮色,那点儿钱财安放在哪里是好呢?