其次，对于信贷政策优惠，无论银行的利率优惠还是住房公积金贷款增加，在高房价下，这些信贷优惠都是蝇头小利。比如说，购买一套100平方米的住房，投资为主导的市场时总价为260万，房价回归理性或消费市场时为130万（因为，在一个投资为主导的市场，投资者对住房的出价永远会高住房消费的购买者）。如果当前30年按揭贷款利率为6%，现在优惠10%为5.4%，购买住房者贷款200万，第一年贷款可获得利率优惠1.2万（以后类推）。而与房价回归理性消费需求价格相比（130万差价），根本上可忽略不计。

　　对于这1.2万元的利率优惠，如果房价还会上涨，投资者这个时候进入市场可以获得双重收益，既可获得利率优惠的收益，也可获得房价上涨的收益。如果房价处于下跌的通道，或住房市场处于周期性调整时期，那么投资者是不会以这种蝇头小利而进入，否则就会面临深处套牢的危险，或接房价泡沫破灭的最后一棒。对于住房市场消费者来说，不仅在这个价格水平没有支付能力进入这个高房价的市场，而且这时进入也加重其购买成本并严重影响未来消费（因为住房消费市场也是一个多层次的市场，每一个人的购买能力是不一样的）。

　　对于各地方政府释放出的购买住房税收优惠及住房购买的财政补贴情况来说，也是如此。比如有地方政府打出政策，即凡当前购买住房者其契税由3%下降到1%。同样以上面为例子。如果房价为260万时，契税为2.6万，减税优惠5.2万。如果房价为130万时，契税没有优惠3.9万，是比前者多交契约1.3万，但房价总成本则少了130万，这多交的契税与省下和总房价相比同样是微不足道。对于地方政府购买住房的财政补贴也是如此。对于户口迁入，这种购买住房优惠更是意义不大，因为对于不少城市来说，随着户藉改革深化，居民自由迁移问题根本就不重要了。

　　可见，地方政府的这些购买住房的优惠政策，在房价上涨时，投资者进入可以双重获利。如果房价下跌或国内住房市场出现周期性调整时，那么这些救市政策则是把购买住房者推入高房价的火坑。因为，当前国内这种以投资为主导的住房市场是不可持续的，它的周期性调整是必然。而且当前国内住房市场周期性调整是金融市场条件变化的使然，是中央政府房地产发展宗旨调整使然（即住房市场要由投资为主导市场向消费为主导的转型，全面遏制住房投资需求）。在这种情况下，购买住房者进入市场一定会接高房价最后一棒，并把自己陷入严重的困境中而不可自拔。