信用等级：AA

　　受评主体：北京粮食集团有限责任公司

　　评级展望：稳定

　　主要财务数据和指标

主要财务数据和指标

　　评级观点

　　北京粮食集团有限责任公司（以下简称“京粮集团”或“公司”）主要从事粮食贸易与流通、粮油食品加工、现代物流等业务。评级结果反映了我国粮食贸易市场空间广阔、公司是北京市粮油供给应急预案的唯一执行主体、“古船”品牌市场知名度和占有率高以及随着华北京海实业总公司（以下称“华北京海”）的并入公司现代物流营业规模不断扩大等优势；同时也反映了粮食贸易与粮油加工行业竞争比较激烈、受国家宏观调控等因素影响公司毛利率有所降低、因在建工程项目不断推进公司未来有较大的资本支出压力等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。

　　预计未来1～2年，公司主营业务将保持平稳发展，综合分析，大公国际对公司评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　我国粮食产业产销区域分布和品种结构不均衡，为粮食贸易企业提供广阔的市场空间；

　　公司是北京市政府确定的粮油供给应急预案的唯一执行主体，在保证首都粮食安全、稳定粮油产品价格以及军粮供应等方面发挥着重要作用；

　　公司拥有较强的仓储能力，承担着中央和地方粮油储备职能，在北京市拥有储粮主导地位；

　　公司“古船”品牌价值和市场知名度高，产品在北京市场占有率较高；

　　公司通过在粮食主产区建立粮源基地方式获得大量一手粮源，为粮油贸易、加工以及粮食储备业务提供充足原料；

　　随着华北京海的并入，公司现代物流业务规模不断扩大，有利于推进公司“一链两翼”战略的协调发展。

　　主要风险/挑战

　　我国粮食流通领域竞争比较激烈，公司面临一定竞争压力；

　　我国大米和面粉加工行业集中度较低，竞争较为激烈；

　　受国家宏观调控、物价水平、粮食贸易及物流业务成本增加等因素影响，公司毛利率有所降低；

　　随着在建工程项目的推进，公司未来有较大的资本支出压力。

　　大公国际资信评估有限公司

　　二〇一一年七月二十五日