中期票据信用等级：AA+

　　主体信用等级：AA+

　　评级展望：稳定

　　发债主体：新汶矿业集团有限责任公司

　　注册总额：20亿元

　　本期发债额度：10亿元

　　本期票据期限：5年

　　主要财务数据和指标 (人民币亿元)

主要财务数据和指标

　　评级观点

　　新汶矿业集团有限责任公司（以下简称“新矿集团”或“公司”）主要经营煤炭开采和销售等业务。评级结果反映了公司煤炭主业发展空间较好、煤炭资源储备快速增加、煤炭产能较大、煤质优良、区位和运输条件较好等优势；同时也反映了公司非煤产业盈利能力不强、煤炭生产成本上升等不利因素。综合分析，公司不能偿还债务的风险很小，对本期票据的偿还保障能力很强。

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　　主要优势/机遇

　　山东省是我国最大的煤炭净输入省份，煤炭供需缺口日益加大，为公司发展提供了良好空间；

　　公司作为山东省主要煤炭企业之一，在全省煤炭供应安全中作用突出，借力全省“走出去”煤炭战略，煤炭资源储备大幅提高，可持续发展基础牢固；

　　公司煤炭生产规模较大，随着新建矿井产能的释放，其煤炭生产能力持续增长；

　　公司煤质优良，区位和运输条件较好，拥有较稳定的需求客户；

　　公司装备制造、物流仓储运输和煤炭贸易等非煤业务盈利能力有所增强。

　　主要风险/挑战

　　公司非煤产业的业务种类繁杂，盈利能力不强，短期内产业调整难度较大；

　　公司资产负债率较高，未来投资规模较大，将增大公司的资本支出压力；

　　公司老矿区井深不断增加，一定程度上增加了开采成本。

　　大公国际资信评估有限公司

　　二〇一一年六月二十八日