2月24日交易所信用债日评
来源：第一创业证券
2011-02-28 12:53:33
今日交易所7天回购利率回落至3.55%,资金面紧张的局面缓解导致今日两市公司债收益率纷纷下行,但由于对通胀的担忧挥之不去,同时紧缩预期较强导致市场心态仍较为谨慎,买盘意愿不强,今日两市公司债成交依然保持在地量水平,个券日成交额均未超千万
今日交易所7天回购利率回落至3.55%,资金面紧张的局面缓解导致今日两市公司债收益率纷纷下行,但由于对通胀的担忧挥之不去,同时紧缩预期较强导致市场心态仍较为谨慎,买盘意愿不强,今日两市公司债成交依然保持在地量水平,个券日成交额均未超千万。今日交易最活跃的08新湖债(AA-,无担保,5.36年)到期收益率下降6BP至7.11%,共成交999万元,08新湖债不可用于交易所回购融资。此外,资质相对较好的10南玻01(AA+,无担保,4.65年)到期收益率也小幅下降1BP至5.97%,今日共成交980万元,流动性较好。09豫园债(AA,房产抵押,3.39年)到期收益率与昨日基本持平,收盘到期收益率为4.90%,虽然主体评级较低,但增信作用较好导致其回购折算比例较高,且又在上交所交易,具有融资优势。
今日银行间市场资金面并未受准备金缴款影响,7天回购利率出现大幅回落。资金面缓解和近期食品价格超预期下降导致今日银行间中长期企业债收益率明显下降。受此影响,今日交易所企业债表现较好,沪企债指和企债指数分别上涨0.02%和0.01%,两市低等级的城投债收益率出现明显下降。主体评级为AA-的城投债,如09六城投(AA-,土地担保,3.02年)和08长兴债(AA-,土地担保,2.87年)行权收益率分别大幅下降7BP和8BP,收盘至5.36%和5.84%,共成交7824万元和849万元。信用资质较差的09怀化债(A+,土地担保,7.99年)收益率降幅较小,今日其到期收益率下降3BP至7.10%,共成交1470万元。近期在交易所上市的10九华债无成交,其在银行间交易的到期收益率为6.92%,市场对其有一定的需求,不过由于后期低等级城投债供给偏大,预计其收益率下降空间很小,加之其久期较长,对利率风险抵御能力较差。
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