评级观点

　　上海农村商业银行股份有限公司（以下简称“上海农商行”）成立以来，在政府大力扶持下，不良资产得到逐步化解；经过体制改革，公司治理及内控与风险管理体系得到逐步改善，业务稳步发展，盈利水平逐步提升。基于以上因素，联合资信评估有限公司评定上海农村商业银行股份有限公司主体信用等级为AA-，2009 年20 亿元次级债券的信用等级为A+。该评级结论反映了本次次级债券到期不能偿付的风险较小。

　　优势

　　1．上海农商行在化解不良资产方面得到政府较大力度的支持。

　　2．体制改革和引进战略投资者后，上海农商行的公司治理与内控水平得以改善。

　　3．上海农商行围绕服务于“三农”和市郊经济的社区型零售银行的市场定位开展各项业务，具有一定的竞争力。

　　4．上海农商行资产质量逐步提高，资本充足率逐年上升。

　　关注

　　1．国内经济增速减缓，企业盈利预期降低，给银行业经营带来了一定的压力。

　　2．上海地区银行业市场竞争激烈，来自其他商业银行的竞争压力较大，上海农商行的市场竞争力需进一步提高。

　　3．营业收入来源单一，利息净收入占比较高。

　　4．上海农商行不良贷款拨备覆盖率偏低，非信贷资产减值准备计提不充分；历史不良资产化解尚需一段时间。