从2008年底开始，各种城投债开始在市场频繁亮相，2009年以来，更是进入密集发行期。仅4月最后一周，就有09滇投债，09淄博城运债，09柳州投控债，09桐城投债，09海投债和09岳城建债等多只企业债发行，当周企业债发行总量达到155.15亿元。

　　由于股市低迷，信用债的收益率相对较高,商业银行以信用债作为基础资产，发行了很多银行理财产品，其中很多是非保本浮动收益产品。此外，市场上一些多由地方商业银行发行的单一信托计划的理财产品，其募集资金与程投债类似，也运用于城市基础设施建设，一般收益率超过5%，基本也是非保本浮动收益产品。上述两大类产品过去一直发行良好，受到市场欢迎。

　　但是，5月6日，上海证券报刊一篇题为《岳阳城建投被疑造假发行债券》的报道，再次引发市场对信用债及城投债的争议，并引发对基于信用债和城投方向的银行理财产品是否会受到信用风险隐患和政府信用问题波及的担心，因为城投类信用债一般都将政府财政收入或者是土地出让收入作为还款来源。

　　市场分析人士强调，要判断此类银行理财产品的风险问题，首先要注意其挂钩的基础资产的评级和风险。信托计划一般是长期限的，实际上承担着项目资本金的角色。而无论是直接投资信用债，还是与信托计划挂钩，相关的理财产品都会存在信用风险。其次，要注意银行所发产品是保本，还是非保本，第三就是要注意理财产品本身的期限长短。

　　以“09岳城建债”为例，该债券由岳阳市城市建设投资有限公司发行，为6年期公司债券，票面利率5.88%，规模为10亿元。经大公国际资信评估有限公司综合评定的债券信用级别为AA级，发行人主体信用级别为AA-级。撇开针对该债券的发行主体是否明确和募集资金是否合理的质疑，就其偿付设计看，采用了地方政府保障债券本息如期偿还的方式。

　　各类信托计划中，以某地市级城商行发行的一款信托计划为例，预期年收益率为6.21%，该行委托一家信托公司设立对应的单一资金信托计划，其募集资金用于城市的一项环境整治工程开发建设。信托理财计划主要用于购买该单一资金信托计划资产，该区财政局将其本息偿还纳入同期财政预算，保障该信托理财计划到期时，兑付投资人的信托本金及收益。

　　从理财产品基础资产的还本付息看，地方政府的财力是绝对保障。虽然地方政府在法律上没有偿债义务，也不会出具明确的担保函，但是实际上都是通过各种补贴方式来支持城投企业。但是，就当前地方债的发行和交易看，市场对越来越多的地方政府参与到发债行列所引发的对地方政府财政收入的担心也不是空穴拉风。

　　另外，尽管从理财产品期限看，很多产品的期限较短，但是，有些产品的操作手法却又让人担心的地方。有些产品第一年发了以后，信托公司在第二年先跟其他银行谈好，用别的银行资金来偿还上手银行的资金，但是，如果这中间任一环节出现问题，产品的风险就很大。