保险资金运用渠道得到进一步拓宽。4月7日，中国保监会连发《关于加强资产管理能力建设的通知》、《关于印发〈基础设施债权投资计划产品设立指引〉的通知》、《关于增加保险机构债券投资品种的通知》、《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》、《关于规范保险机构股票投资业务的通知》五个文件，在强化保险公司资产管理和资金运用风险防范的基础上，开放了险资投资部分债券、基础设施的限制，达到一定条件的中小保险公司也可以直接进入股市。

　　资产负债更匹配在《关于增加保险机构债券投资品种的通知》中，保监会新增加了以下债券投资种类：财政部代理发行、代办兑付的地方政府债券；境内市场发行的中期票据等非金融企业债务融资工具，大型国有企业在香港市场发行的债券、可转换债券等无担保债券。

　　就投资有关债券的比例，通知中明确，投资有关无担保债券的余额，不得超过该保险机构上季末总资产的15%。投资境内市场发行人为中央大型企业集团、具有国内信用评级机构评定

　　AAA级或者相当于AAA级长期信用级别的同一期单品种无担保债券的份额，不得超过该期单品种发行额的20%，且余额不得超过该保险机构上季末总资产的5%。

　　据了解，由于债券违约率低、流动性高的特点非常适合保险资金，各国保险资金也都把债券作为首选投资工具。

　　业内人士表示，保险资金投资基础设施是一个双赢的选择，“就经济建设而言，我国的基础设施投资在未来中长期内将维持在较高水平，需要大量资金。而从投资风险来看，投资基础设施的回报适中，收益的波动性较小，回报相对稳定。同时，基础设施建设项目保值增值功能有利于寿险公司控制通货膨胀风险。”

　　光大证券的保险业分析师肖超虎表示，投资渠道的“松绑”

　　有助于提升保险资金的长期投资收益率。据他测算，按照保险公司目前的资产配置，长期投资收益率约为5%。

　　信用风险需防范不过肖超虎同时指出，保险公司将更多地暴露在信用风险之中，对其信用风险管理的能力提出了更高的要求。

　　《关于加强资产管理能力建设的通知》要求保险系资产管理公司设立独立于固定收益部门与基础设施投资部门的信用评估部门，并由不同的高管分管；保险公司则需在资产管理部内部设立信用评估岗位，管理信用风险。

　　据了解，债券的信用风险从低到高依次为国债、金融债和企业债，具体一项债券信用风险的大小可依据法定评级机构提供的债券评级来判断。此次放开的仍然是风险相对较低的债权种类。

　　专家表示，就寿险资金运用于基础设施投资而言，虽然投资期限较长，利率风险和信用风险仍然是一个潜在的隐患，但总体来说，可以保证实现寿险资金风险分布的合理化。

　　偿付能力是基础偿付能力是保监会今年力抓的监管核心指标。《关于增加保险机构债券投资品种的通知》规定，“保险机构应当根据偿付能力变化，调整无担保债券投资规模。季度偿付能力充足率低于150%的，不得投资无担保债券；连续两个季度偿付能力充足率降至150%以下的，不得增持无担保债券。”此外，保险公司投资债权投资计划，最近两个年度偿付能力充足率要保持在120%以上。

　　为了改进股票资产配置管理，《关于规范保险机构股票投资业务的通知》规定，“偿付能力充足率达到150%以上的，可以正常开展股票投资，偿付能力充足率连续四个季度处于100%到150%之间的，应当调整股票投资策略，偿付能力充足率连续两个季度低于100%的，不得增加股票投资，并及时报告市场风险，采取有效应对和控制措施。”