从昨日开始至明日，今年首只高息企业债——08长兴债通过深交所系统面向公众发行。由于票面利率高达8.13%，而且在债券存续期的第5年末，还可能会上调票面利率0～100个基点。

　　正是这高达8.13%的票面年利率吸引了众多投资者。尽管企业债需缴纳20%的利息税，缴税后的实际年利率为6.504%，和目前5年期的定存利率3.6%相比，该债仍有2.904%的利率优势。

　　以10万元的资金分别投资该债券和同期定存为例，到期收益分别为6504元和3600元，相差近一半。此外，由于该债可以上市交易，投资者除了可以获取票面利息外，还可以赚取买卖差价，因此从流通性来讲，也远远强于同期定存。

　　购债券不要只看利率

　　不过，高收益同时也伴随着高风险。从该债的募集说明书中看到，该债采用的是土地抵押担保的方式，经大公国际资信评估有限公司综合评定，该债的信用等级为AA级，发行人的长期主体信用等级为A+级，该债属于信用债。正是因为信用级别的偏低，才采用高利率来进行补偿。

　　信用债的风险主要来自两方面，一是发行主体的偿债风险，一是在二级市场的下跌风险。前者指的是发行方可能由于经营问题导致的对投资者无法偿债，如08长兴债采用土地抵押担保，即一旦无法偿债，就将土地拍卖等，后者则指的是上市后，债券价格的下跌，目前绝大多数债券都是按照票面金额100元进行平价发行，进入二级市场后，价格可能会高于100元，也可能跌落100元以下，如去年10月中旬08江铜债由于发行主体的亏损引发了信用债的价格大跌，也让投资者对债券的风险有了初步的认识。

　　由于目前经济处于下行趋势，不少行业面临经营困境，不仅加剧企业偿债风险，还会由于业绩下滑影响到二级市场的价格.

　　因此申万证券研究所分析师张睿表示，对于个人投资者来说，购买债券不要只看利率，也要关注债券信用风险，尽量选资质好的公司债。