近日，国际评级机构穆迪投资者服务公司宣布，将雅居乐评级由“Ba3”上调至“Ba2”。与此同时，将雅居乐已发行债券的高级无抵押债务评级由“B1”上调至“Ba3”。上述所有评级展望为“稳定”。 穆迪指上调评级 ...
近日，国际评级机构穆迪投资者服务公司宣布，将雅居乐评级由“Ba3”上调至“Ba2”。与此同时，将雅居乐已发行债券的高级无抵押债务评级由“B1”上调至“Ba3”。上述所有评级展望为“稳定”。
穆迪指上调评级主要由于预料公司未来1-2年预售额及确认收入将保持温和增长，同时其信用指标将保持优于“Ba3”评级的国内房地产开发同业的水平。
穆迪预料于未来12-18个月，公司的收入/调整后债务比例会从2017年的74.3%升至80%左右，同期EBIT/利息比率将由2017年的4.9倍增加至5.0至5.5倍。因此穆迪将公司的企业家族评级定为“Ba2”，亦符合穆迪对公司在财务及购地上保持审慎态度的预测。
鉴于公司在广东及海南两个核心市场已建立良好的市场定位、其可售货量资源的增加及大湾区潜在住房需求增长等有利因素，预测2018年公司的预售额将增加15%至20%，达人民币1,000亿元至1,100亿元水平。
穆迪亦表示，公司毛利率由2016年26.5%增至2017年40.1%，受惠于预售均价上升的支持，预料2018年的毛利率会维持于高水平。穆迪补充指，公司的高毛利率以及审慎的财务和流动性管理往绩亦支持评级的上调。
公司的“Ba2”评级亦反映了其在广东省和海南省从事房地产开发的强劲销售往绩、必要时获得大股东注资的历史记录、良好的流动性和顺畅的离岸债务及银行市场融资渠道，以及低土地成本。
雅居乐管理层表示，此次评级上调反映了穆迪对公司2017年度的业绩表现表示满意，并对公司未来3年的业务发展计划及发展前景表示乐观。
