11月市场震荡调整，不少基金遭遇机构资金撤离，净值逆势上涨。与以往不同的是，由于各种各样的原因，大额赎回导致的净值单日异动幅度越来越小，这也给解构基金造成了困难：如果不经仔细考量，它们看起来都像是低波动、高收益的“好基金”。

　　界面新闻从收益率、波动率、择时与选股四个维度综合评估，形成月度基金红黑榜，并对上榜基金进行进一步筛选，剔除非投资收益原因造成的净值上涨，并对这些基金进行长期跟踪。试图从中找到收益相对较高、风险相对较低，长期业绩优秀的基金。

　　本篇为混合型基金榜单。根据Wind数据统计，11月全市场存续混合型基金共有2720只，11月平均收益率为-1.26%，上月平均收益率2.08%。下面先来看一下上月综合得分最高的10只基金：

　　从上表可以看到，上月综合得分较高的基金多来自于中小型基金公司。其中排在第一的中华富量子生命力（410009）11月逆势上涨5.68%，从三季报来看，主要得益于钢铁煤炭板块的布局。不过，该基金近期经历了较大人事变动，现任基金经理龚炜仅任职不到三个月，此前的两位基金经理朱蓓、孔庆卿双双离职。且目前基金规模较小，仅有6298万元。

　　上表中涉及最多的公司是金鹰基金，共有4只基金上榜，产品均由该公司权益投资总监王喆管理。亮眼表现主要来源于其布局已久的航空股，11月航空股逆势上涨，南方航空(11.360,-0.21, -1.82%)（600029.SH）大涨28%，中国国航(11.030, -0.40, -3.50%)（601111.SH）、春秋航空(36.460, -0.07, -0.19%)（601021.SH）涨幅也超过了10%。

　　此外，博时基金经理陈雷旗下两只基金上月同时上榜，包括博时内需增长（000264）与博时行业轮动（050018），其中博时行业轮动长期业绩更佳，今年以来上涨超三成。

　　下面再来看一下综合得分最低的10只基金：

　　任泽松旗下的中邮尊享一年定期（002223）上月大跌12.37%，综合得分倒数第一。除了上榜的中邮尊享外，任泽松旗下多只基金下跌幅度也超过了10%。

　　11月尔康制药(6.560, -0.06, -0.91%)（300267.SZ）黑天鹅复牌连跌四日，由于此前对其估值下调预判不足，导致中邮旗下基金均受到影响。不过，上月给中邮带来损失最大的并不是尔康制药。从三季报中可以看到，另一只长期停牌股勤上股份(4.650, -0.10, -2.11%)（002638.SZ）比尔康制药稍早复牌，该股复牌后连续三个跌停板，全月跌幅36%。

　　除了任泽松之外，上月国泰基金杨飞旗下基金也出现了较大回撤，国泰估值优势（160212）、国泰中小盘（160211）、国泰金龙行业精选（020003）跌幅近10%。