大手笔入股乐视、买入万达酒店等项目的融创中国开始受到质疑。国际评级机构标普和惠誉近日均下调融创的信用评级，而融创百亿元公司债被终止发行更引发了市场对其资金面的担忧。在各种利空消息的冲击下，港股融创中国周二盘中一度重挫13％，收盘仍大跌7.33％。尽管融创大跌，但今年涨幅依然高达159％。面对种种质疑，融创中国董事局主席孙宏斌周二表示，融创与万达的交易对其现金流压力不大，融创已和相关银行作了沟通并获得理解。

两大评级机构调低评级

　　在过去两年中，“并购王”孙宏斌频频出手。根据融创年报披露，去年就有多达16项收购，收购标的多为上海、苏州等地的房企，涉及资金595亿元。由于大规模资产并购，融创的净资产负债率升至121.5％。

　　今年，融创延续了去年以来的激进扩张步伐：左手救乐视花150亿元，右手买万达花632亿元。或许是过于激进，引发了国际评级机构调低其评级。

　　标普近日宣布，将融创“B+”长期企业信用评级和“cnBB-”大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单，并将其未偿还优先无抵押债券“B”长期债项评级和“cnB+”大中华区信用体系长期评级同时列入负面信用观察名单。

　　标普估算，融创今年以来用于收购土地、投资非核心业务的支出已经超过其上半年的合同销售额。考虑到土地收购和业务扩张的巨额支出及建安支出，标普预计融创的经营性现金流将继续为负，因此它将进一步举债来支持扩张，并推高其杠杆水平。

　　此外，上周惠誉也宣布下调融创的企业评级至BB-。不过，同为评级机构的穆迪暂时没有对融创评级进行改动。

　　前日刚被标普列入“负面观察”的万达系市场表现不佳。多只万达债券价格昨日继续下跌。其中，15万达01价格今天创新低，收盘报96.40，跌幅0.62％。15万达02跌0.07％报97.27元，16万达02跌0.42％报94.71元，16万达04跌1.05％报93.01元。

　　对此，孙宏斌周二回应称，“评级下调这个是很荒唐的事情，它们不看我们项目，也不买我们房子，凭什么给我们评级，评级没啥影响，就是对发债有点影响。”

融创已和银行充分沟通

　　周二，市场流传一份某商业银行内部系统下发的名为“关于海航系、万达系、复星系、融创系授信业务专项排查的通知”。市场担忧这几家公司激进的债务杠杆会带来更大风险，并引发监管层关注。

　　此外，上交所官网显示，此前融创计划发行的100亿元公司债已被上交所终止发行。

　　对此，孙宏斌回应称，商业银行对融创中国的贷款风险排查工作，在其介入乐视后就已开始。目前，融创已经和相关商业银行进行了沟通，绝大多数商业银行均表示理解。此外，公司债是融创主动撤回。

　　针对近期融创频频大手笔收购，外界质疑公司负债率高企，孙宏斌回应称，今年销售比去年多，买地没去年多，原本预计债务拐点会下调，但并购了万达之后，负债会高点。

　　孙宏斌透露，截至今年6月底，公司账上还有900亿元现金，能动用将近500亿元。6月销售额285亿元，7月销售预计会超200亿，8月以后能超过300亿元。再加上去年10月后基本就停止在公开市场买地，融创与万达交易的现金流没有压力。