【全球面】

6月14日，美联储如期进行今年第二次加息，将基准利率上调25个基点，并表示今年至少还将加息一次。同时，美联储宣布将在年内启动缩减资产负债表，概述了其4.5万亿美元资产负债表的减少计划，起步上限为每月100亿美元。

这项缩减计划包括了政府债券、抵押担保证券、以及金融危机之后所收回的其他资产，而且还将逐渐增加缩减规模，直至国债削减规模达到300亿美元，抵押支持债券为200亿美元。

事实上，美联储加息早已在市场预期中，但这样的“缩表”计划却出乎意料。这明显表明美联储多年的货币宽松政策拐点真正来临——将原来释放到市场的几万亿美元的货币逐步收回去。

有专家预测，美联储最终会将基准利率提高至4%以上，并将4.5万亿美元负债规模缩表至3万亿美元。这样规模的加息和“缩表”，必将影响全球的楼市、金市、债市和股市。

虽然，加息对于持有美国国债和美元资产的投资者来说，意味着获得利息变多，持有美元资产就会更赚钱。不过，加息对于楼市，未必是好事。所谓“春江水暖鸭先知”，感触最深的，怕是每次楼市调整，都被迫打前战的“豪宅”销售。

今年6月28日，美国得克萨斯州将举办一场房地产“礼宾拍卖”活动，其中Champ d'Or是这场拍卖会叫价最高的房产。Champ d'Or建于2002年，位于达拉斯以北，是一栋占地面积达48000平方英尺的豪宅，是美国最大的手机分销商CellStar的创始人——艾伦·姤菲尔德夫妇共同打造的梦想家园（比如，主卧的穿衣柜门把手用18K金制造），整个建筑拥有6间卧室和14间浴室，建造成本为5200万美元。

然而，Champ d'Or目前的业主塔巴尼集团CEO——塔巴尼，曾经在2015年底美联储加息前夕，将其产业挂牌上市，打着“购买此豪宅，免费获赠直升机和劳斯莱斯”，总要价为1750万美元，也无人接盘。从中不难看出，加息对豪宅价值的巨大影响。

近日，随着美联储加息和“缩表”超预期，美国、加拿大、智利、意大利、希腊、以及巴拿马等地的私人岛屿也出现豪宅抛售潮，几乎全球蕴含泡沫的楼市，都开始出现下跌迹象。

而英国、加拿大等政府也预计将通过加息来收紧货币，主动刺破房地产泡沫是为了避免未来出现经济危机。

事实上，对于近年来楼市具有泡沫的国家或地区的家庭，其所增加的“财富”越来越多建立在债务上。由于超低的利率，人们感觉自己还贷能力大幅增强，于是毫不犹豫的向银行贷款，却不管未来利率上升时，是否具有还贷能力。他们不会去想，这十年来目前市值60万加元的公寓，其中有30万加元，其实是靠银行的借贷——债务堆积而来的。

目前来看，随着美联储进入加息周期及大幅缩表，各国也将跟进，借贷成本必然上升，这对于楼市泡沫好似釜底抽薪。一方面，泡沫楼市的接棒者将迅速减少，楼市拐点将至；另一方面，随着还贷额不断增加，几年前美国金融海啸的情景难免重现。

总体而言，美联储的加息缩表下，全球楼市或将迎来“去泡沫化”时代——将之前由债务堆出来的“虚幻的财富”一并抹去。