世界三大知名评级机构穆迪2017年5月24日早上突然调降中国主权信用评级，把中国信用评级由“Aa3”下调至“A1”。穆迪投资评级共分4级，分别为“优等”、“高级”、“中上级”和“中级”，中国的“A1”属于第三级的“中上级”。穆迪提出调降评级主要有三个理由，即中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、地方债及企业债将增加政府或有债务。

　　按照中国人必争第一的心理，这样的成绩当然算是非常不理想的，无异于否定了大国所有的经济改革努力，是一种有预谋做空大国的行为。所以对于穆迪这样亡我之心不死的国际空头，我们必须是给予坚决的反击的。

　　财政部对于穆迪的这一恶性做空事件，发表了多篇文章予以抨击：《财政部：穆迪对我国法律制度规定缺乏必要了解》、《财政部:穆迪下调中国主权信用评级是基于不恰当的方法》，《新华社：穆迪调降中国评级存在三大误判》，不管怎么解释，总之一句话：穆迪不懂中国国情，下调评级是错误的。我们再来看看俄罗斯卫星网的报道：《中国财政部不承认穆迪下调中国评级决定》，还是歪果仁心直口快，直截了当，说出了心声。

　　为什么本次降级，大国的财政部和各路媒体反映如此激烈？为什么去年穆迪就降低中国主权信用展望时，我们的部长们反而显得相对理性和温和？让我们回顾下往事：

　　冷眼一直记得，2016年初，针对评级机构穆迪下调中国主权信用评级展望一事，楼继伟称注意到此事，但认为此举对市场实际并无影响。他表示，希腊陷入危机时，评级都比中国高，“我们并不是特别care(在意)那个评级”“不必去‘拜码头’”。确认中国政府债券Aa3评级，但展望从稳定调整为负面，随后又下调两家中国银行（601988）机构和一家移动电话企业评级。

两次都是评价下调，去年只是下调中国主权信用评级展望，而本次是直接下调中国主权信用评级，影响当然不同。

　　就相当于你的孩子在读书，去年老师说，你的孩子成绩不太好，明年可能留级。而今年是，你的孩子考试不及格，已经留级了。所以对于这事的反应，家长态度肯定是不一样的。上次警告的时候，你可以置之不理，现在直接留级了，家长就急了，这就是区别。

　　穆迪主权评级高级副总裁Marie Diron表示,中国的债务大约是GDP的2.5倍,其中公司债占了很大比重;中国债务水平还会继续上涨，预计明年中国政府直接债务将达到GDP的40%、2020年将达到45%。穆迪预期中国的财政状况在未来几年会有所恶化，随着潜在经济增速下滑，债务将持续增加；与其他国家相比，中国GDP总量将保持巨大，GDP增速将保持高位，未来几年潜在增速将大幅放缓。中国经济杠杆将在未来数年进一步加大，风险加剧。

　　穆迪称，中国的金融实力前景将恶化，债务将进一步攀升，经济增长将放缓，“尽管改革的持续推进可能会随着时间的推移而改变经济和金融体系，但不可能阻止债务进一步增加，以及政府或有负债的随之增加。”

　　毕竟是世界第二大经济体，主权信用评级被下调，引发的市场波动是巨大的。消息发布后，中国5年期国债违约保险成本创出一周最大涨幅。中国国债信用违约互换(CDS)跳涨3个基点至80个基点。据数据提供商CMA，这可能是5月17日以来最大涨幅。这意味着，市场上对大国的主权债券开始呈现出违约的担忧，这对于依靠发债维持财政运行的地方政府来说，无疑是巨大的压力和隐患。

　　主权信用评级被下调，相当于本国货币的坚挺程度和可信度下降，人民币也会受到池鱼之殃而下跌。

　　消息公布后，离岸人民币兑美元短线跳水，跌0.13%，至6.8901。现货黄金上涨至1253美元。美元/日元走低，盘中触及111.7。澳元兑美元一度跌0.3%，至0.7455。中国是澳大利亚最大的贸易合作伙伴。

　　从2008年美国次贷危机爆发以来，中国一直充当的是世界经济火车头的角色。针对中国信用评级采取行动是很少见的情况，七年来三大评级机构都没有调整过中国评级。接下来的问题是标准普尔是否跟随穆迪。

　　标准普尔已经自2016年以来将中国评级展望下调至负面，如果在本次穆迪下调中国主权信用评级后跟进，大国的国债、地方政府债和公司债券，必然将迎来更加惨烈的下跌，随之导致的收益率大涨必然为羸弱的债市，增加最后一根稻草。

　　渣打银行在一份关于“中国的债务悬崖”的报告中称，截至2014年一季度末中国整体债务增至142万亿元，占GDP的245%，债务利息达到GDP的13%，远高于2000年代时的平均水平7-8%，并且债务负担还在持续升高。2015年，它的债务总额达到26.6万亿美元，大约是10年前的5倍，是国家经济总量的2.5倍多。

　　近日，摩根大通的经济学家说，中国过去一年增加的债务比欧美日加起来还要多出来1/4(中国过去1年债务增加4.5万亿美元，美欧日相加债务增加了3.6万亿美元)，2015年底，中国的债务总额达到26.6万亿美元，是国家经济总量的2.5倍多，约合200万亿人民币。

　　中国目前总体债务已经处于一个临界点，总债务水平254.9%已远远高于墨西哥比索微机前77.7%和泰国在亚洲金融微机前的188.8%，也略高于金融微机前美国的238.5%，并接近西班牙金融与经济微机前262.1%。目前中国正处于近年历史上最大的借贷狂潮之中。传统观点是快速增长的债务最终会导致经济危机，于是国际上便开始蔓延一种舆论“中国陷入债务危机”！

　　在没有准确数据的前提下，以上所有说法都是推测，但是当前国际评级机构开始用自己的方法，下调大国的主权信用评级，这就是一个债务出问题的信号。不管是建立在客观数据分析基础上的下调，还是国内媒体的做空阴谋论，都为债务问题敲响了警钟！希望欧洲国家的债务危机不要在这里重演！