从去年9月到现在，本轮调控已经过去了8个月的时间，而今年春节之后以“限售”、“三四线限购”为代表的新一轮加强调控，也已经过去了2个多月的时间。但从昨天统计局发布的行业数据中，我们还是没有看到期望当中的反转，最多只是 “走平”。

　　4月数据显示，新开工面积同比增长10%，增速较上月下滑3个百分点；商品房销售面积增速为8%，已经跌至个位数，其中商品住宅销售同比增速更是只有5%；土地购置面积同比增长14%，成交价款增长85%，由此来看，4月份重点城市已经明显加强了推地力度，以致土地均价出现了大幅度的结构性上涨。

　　指标之所以没有明显反转，主要是基于两方面原因：

　　一方面，力度更大的政策主要在2017年3月初开始，落地时间尚短。今年春节前的调控政策还是以“重启限购”、“收紧限贷”为主，出台政策在力度上也相对谨慎，但是对于经历了上一轮调控的重点城市而言，市场对于调控收紧已经有了一定的“抗药性”，因此调控效果依旧不是特别明显。3月初以来调控力度虽明显加强，但影响到市场还需要一定时间，再考虑到政策直接作用到统计数据上一般会延迟三到六个月，因此最早到7月，可能才能看见统计数据的明显下降。

　　另一方面，今年三、四线城市楼市的优异表现，一定程度上“对冲”了调控的影响。2017年以来三四线城市量价齐升的态势非常明显，由于三四线城市数量较大，对行业拉动也非常明显。这从地方调控的地域分布也可以看到，按城市能级统计调控频次，在2017年3月之前，只有25%的地方调控来自三、四线城市，而在今年3月之后，则有56%的地方调控由三、四线城市发布。

　　接下来，地方调控还会进一步深化，并具现为：在数量上会进一步增多，在地域上会进一步向三、四线城市蔓延，在力度上也会进一步加强。

　　市场走势方面，目前重点城市热度已明显降温，部分三四线城市也应声而落，如珠海、岳阳、淮安4月份成交量均已出现下滑；环一线城镇也出现了热度降温，譬如万科对南通项目的计提跌价准备，燕郊二手房挂牌价格下调，固安4月成交量环比降4成等等。以此来看，二季度宏观数据增速还会进一步回落，三季度宏观数据可能会面临较大的压力。