在近日天风证券二季度宏观与周期大类资产策略峰会上，天风证券首席经济学家刘煜辉表示，现在正由“资产荒”转化为“负债荒”，意味着信用周期和资产周期翻转到一个拐点。负债端压力的根源来自于资产端，资产的周转率在快速地下降。对于A股，刘煜辉表示，在存量资金、投资策略越来越向确定性的品种抱团和集中，由此形成资产溢价，蓝筹涨了30%，但最终可能还是要接受宏观金融条件的考验，也就是信用收缩和利率中枢上升的考验。 

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