一季度行情尘埃落定。虽然市场表现分化，但结构性行情之下，家电、食品饮料、建筑装饰、建材等板块表现较好。展望二季度，清和泉资本研究部认为，市场经济回落压力较大，流动性和货币政策的改善空间难言乐观。在 ...
一季度行情尘埃落定。虽然市场表现分化，但结构性行情之下，家电、食品饮料、建筑装饰、建材等板块表现较好。展望二季度，清和泉资本研究部认为，市场经济回落压力较大，流动性和货币政策的改善空间难言乐观。在行业选择上，看好类似“漂亮50”消费价值股的投资机会。
宏观方面，清和泉资本研究部基于地产周期、汽车周期和补库存周期三个行业周期的分析认为，二季度市场经济回落压力较大。
关于地产周期，清和泉资本研究部认为，今年一季度地产投资和销售略超预期，主要可归结于一、二线城市限购后，对部分房产需求的挤出效应，导致了三、四线地产的销售在一季度超预期。但是，在引发史上最严的房地产调控政策后，后续销售大概率进一步回落，进而导致房地产投资的回落。
汽车周期方面，在购置税减半政策退出后，一季度汽车零售整体偏弱，每年的二季度是汽车的销售淡季，预计汽车销售数据进一步下降。再次，每年春节后，是大部分行业的补库存周期，3月采购经理人指数（PMI）也显示弱化，而且购进价格指数已连续2个月回落，这预示着春节后的补库存进入尾声。
对于流动性和货币政策的改善空间，清和泉资本研究部认为难言乐观。一是当前央行的态度已表明了收缩流动性的决心；二是去杠杆或转向银行机构，未来银行机构去杠杆应该可以预见。
此外，清和泉资本研究部认为，当前经济环境可类比2010年、2013年，特别是2013年，发现不管是GDP走势、CPI走势、货币政策方向、利率走势、地产调控、去杠杆节奏都非常的相似。
