清明假期之后，受益于雄安新区概念的地产、建材、基建、环保等股票均大幅上扬，掀起了一轮涨停潮。不过，随着行情的持续推进，雄安概念股的分化也渐趋明显，在4月5日-4月10日4个交易日持续涨停的标的数目渐渐缩小，且从龙虎榜数据可以看出，部分机构也在陆续兑现雄安概念股。

　　机构借大涨加速减持

　　4月10日，沪深两市双双陷入调整，唯有雄安板块一枝独秀，涨停个股数目超过30只。不过，自这轮“雄安行情”启动以来，个股之间的分化已经愈演愈烈，核心标的连续4个交易日均告涨停，而一些相对边缘的品种则已经掉队。

　　即便是从近4个交易日持续涨停的标的来看，冀东水泥(24.770, 2.25, 9.99%)、京汉股份(24.490, 2.23, 10.02%)、金隅股份(8.250, 0.75, 10.00%)、唐山港(7.790, 0.71, 10.03%)等个股的换手率仍然较低，一直在0.5%以下。而另一些个股的换手率已经较高，显现出筹码松动的迹象。比如廊坊发展(26.330, -0.37, -1.39%)4月7日的换手率达到17.05%，4月10日的换手率进一步提高到了23.43%。其他诸如渤海股份(36.100, 3.28, 9.99%)、银龙股份(26.380, 0.87, 3.41%)、新兴铸管(7.930, -0.57, -6.71%)、凌云股份(27.000, -1.91, -6.61%)、宝硕股份(17.950, -1.98, -9.93%)等“成色”没有那么足的标的换手率也急剧大增。

　　而在雄安概念股的持续上扬过程中，部分机构已经陆续卖出兑现。从龙虎榜数据可以看出，4月5日起华夏幸福(44.300, 0.39, 0.89%)、金隅股份就遭机构抛售，4月6日又陆续有北新建材(16.310, -1.39, -7.85%)、建投能源(15.000, 0.53, 3.66%)、青龙管业(18.780, 1.33, 7.62%)、华斯股份(15.830, -0.89, -5.32%)等股票被机构卖出。4月7日更多的机构加入了卖股大军，荣盛发展(13.930, -0.12, -0.85%)、河钢股份(5.990, 0.17, 2.92%)、华夏幸福、新兴铸管、渤海股份、建投能源、中化岩土(15.330, 1.39, 9.97%)、四通新材(40.780, -2.97, -6.79%)、先河环保(27.380, 2.49, 10.00%)、宝硕股份等更多的雄安概念股遭机构抛售。

　　4月10日，尽管其中绝大多数标的依旧收于涨停，但成交额和换手率大幅扩大，部分概念股再遭机构席位出货。上交所上市的标的中，首创股份(7.570, 0.69, 10.03%)、宝硕股份的第一大卖出席位均为机构，分别卖出3125万元和6524万元。深交所上市的标的中，3家机构席位卖出河钢股份超3.5亿元，3家机构席位卖出东方能源(18.280, -1.57, -7.91%)约8000万元，4家机构席位卖出华斯股份5700万元。对于金融街(12.550, -0.31, -2.41%)和荣盛发展，机构则态度不一，但机构卖出量高于买入量。一机构席位买入荣盛发展6379万元，一机构席位则卖出1.29亿元。两家机构席位共卖出金融界8500万元，也高于一机构席位买入的5999万元。

　　持久力需观察后续建设情况

　　清明假期之后，行情基本被雄安板块所主导，这一现象在4月10日被演绎至极致，市场除了雄安板块较为坚挺之外，其余多数板块陷入调整，甚至80多只个股跌停，以至于被市场人士戏称为“市场只有两大板块，雄安和熊”。

　　对此，基金投研人士表示，在目前经济前高后低预期较强、缺乏明确主线的背景下，建立雄安新区、国企标杆混改模式探索等政策的破局引发新的市场热点，不过相关热点是否有持久力，还得看后续建设和政策能否跟上。

　　汇丰晋信股票投资部总监丘栋荣表示，需要观察政策能为上市公司创造多少价值。只有那些盈利水平能持续受益于政策影响的上市公司，股价才有持续上涨的可能。

　　益民基金研究部总经理胡彧认为，虽然雄安新区相关的实际利好不会在短期内兑现，但市场的风险偏好明显受到了催化，再结合今年以来国企改革、一带一路等板块的相关政策出台和市场的陆续表现，在今年经济前高后低、流动性有所收紧的背景下，与政策博弈很可能成为市场一条重要的投资逻辑。但从雄安新区的政策推进情况看，明显早有谋划、实施缜密，基本堵死了短期巨额套利的空间，而从各家股票型基金的涨幅情况判断，提前布局了雄安板块并且受益的市场参与者并不多，因此更合适的投资建议是在一个相对具有安全边际的水平，布局“模糊的正确”，在这一背景下，低估值、蓝筹和白马在今年市场上的价值将进一步被政策催化。