中国市场存在的一个悖论是，一线城市供应不足，三四线城市地产库存过多，为了去库存需要营造一种上涨预期才能刺激人们购买，所以，一线城市的暴涨会向这些城市传导，有利于去库存。问题在于，这种局面就必须在一线城市房价泡沫与三四线城市去库存中二选一。但是，一旦允许这种不理性的上涨，泡沫就会像释放出的魔鬼无法控制，因为这会激励更多的人参与其中，从而令局面难以控制。

中国火爆的楼市并不是一个独立现象，一些国家楼市相继异动。这种集体性的异动正好是国际社会为应对美国楼市泡沫破灭带来的冲击而采取长期的量化宽松政策的结果。为消化一个泡沫破灭的危机而产生一个新的泡沫，这才是目前全球市场担心的主要原因。

国外不少机构认为，中国的房地产市场，现在泡沫比较严重，有可能出现比较大的风险，王健林则表示，中国房地产整体存在有泡沫，但不是巨大泡沫，因为中国房地产是一个分化市场。一二线现在不是要去库存的问题，是要防止上涨过快，三四线才是去库存。所以说中国房地产马上就面临系统性风险，或者马上就面临要崩盘的风险，我认为是不存在的

一个重要的问题是，给定部分城市的楼市火爆，接下来房价大跌，并导致经济硬着陆的风险有多大？

与中国楼市是“纸面囚笼财富”无法变现，严重抑制消费和民间投资不同，美股是随时可以变现的高流动性财富，它自然可以转为消费和消费者信心——它的增幅远超同期美国GDP的增幅。而美股的上涨又必然成为更多金融衍生品膨胀的基础，即连续7年上涨的美股，才是美国经济所谓复苏的真正原因——一旦这个超级泡沫破灭，美股大跌，那么美国的所谓经济复苏繁荣将会被打回原形。

即与中国楼市不可以暴跌（会导致土地财政崩溃、地方政府破产）一样，美股也不能暴跌——这同样是美国经济的命门。但问题是，美股要保持高位，乃至继续上涨，必须有足够的流动性和市场信心支撑，否则一旦股市转而向下，大家争相奔逃，那么美股将雪崩式暴跌——从这个角度比照，中国楼市泡沫比美股硬的多，即中国比美国更能抗，主要是中国百姓的承受力实在是美国人望尘莫及的。但问题是，现在美股流动性的来源、股市信心炒作正在枯竭。

最近，就在北京等多地加码楼市调控后，中央对楼市问题再度发声，首次提到处理房地产泡沫问题，强调确保不发生系统性金融风险。