针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利频繁等问题，监管部门日前酝酿起草统一标准规制。市场预期该新规将打破刚性兑付，各类理财工具特别是伪低风险工具市场面临变局，债市也将随之出现分化。 广发聚利 ...
针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利频繁等问题，监管部门日前酝酿起草统一标准规制。市场预期该新规将打破刚性兑付，各类理财工具特别是伪低风险工具市场面临变局，债市也将随之出现分化。
广发聚利债券基金经理代宇认为，金融去杠杆与防风险永远是市场关注的焦点。从2016年二季度起，金融去杠杆就成为贯穿全年的主题之一，未来也将持续演进。央行将表外理财纳入MPA框架、中央经济工作会议的相关表述等，都在不断强化金融去杠杆，预计今年还会看到相关思路的贯彻措施出台，这无疑会对债券市场产生重大影响。
代宇称，配置高等级券种，是债基获得长期稳定回报的基础。以广发聚利基金为例，该基金强调严控信用风险，主要配置AAA和AA+以上的高等级信用债。自2011年8月5日成立至2017年3月8日，该基金累计回报率达到72.26%，近两年回报率20.66%，同类型排名19/642，表现优异。
对于未来的债市走势，代宇认为，除了监管收紧，来自宏观面的不确定性，也在加大债市的投资难度。美国财政和基建双双扩张，全年通胀超过2%概率增加；中国经济逐步复苏，PPI在2016年同比由负转正。中美两国的通胀压力增大，这就要求基金管理人在具体操作中，必须强化主动避险意识，积极应对市场变化。
