近来债市逐步回稳。一方面，前期出现的部分机构信用违约事件的解决方案基本落定，潜在信用风险逐步消除；另一方面，在政府温和有序去杠杆意图的引导下，前期市场紧张情绪有所缓和。融通通润债券型基金的基金经理 ...
近来债市逐步回稳。一方面，前期出现的部分机构信用违约事件的解决方案基本落定，潜在信用风险逐步消除；另一方面，在政府温和有序去杠杆意图的引导下，前期市场紧张情绪有所缓和。融通通润债券型基金的基金经理王涛对2017年的债市态度偏乐观，但认为整体仍呈现反复震荡的行情。
王涛认为，这波债市大调整主要是流动性引发的。从各种因素看，流动性危机的彻底消除估计会到春节之后。
在王涛看来，短期内，基本面、资金面和政策面仍是影响债券市场的主要因素：宏观经济逐渐企稳，通胀压力逐渐显现，资金面偏紧格局并未发生实质改变，去杠杆的政策和机构主动降杠杆的行为也将继续，债券收益率仍有较强的上行压力。
王涛表示，如果GDP增速下行，利率也将随之下行，短端利率随之下降，有利债市。但经济增速下来后，“L型”持续时间长，势必伴随“稳增长”策略，让降速变缓。
从中长期角度看，王涛认为债市利率将反复向下，能提供稳定的回报，未来几年或将有较好表现。而他对2017年上半年的态度相对谨慎。“目前来看，一年至两年的久期、AA投资级以上的债券或有机会。”王涛说。
此外，在对个券的权衡上，王涛认为，高等级利率债信用风险相对较小；信用债虽有所恢复，但从长期看，信用利差偏窄，没有太大吸引力；可转债虽经历了一波下跌，但本身容量小，且整体看转债市场估值偏高。
