博时新兴成长混合基金经理曾鹏日前表示，我国经济面临需求下降、资金价格上升、债务上升的局面并没改变。每次稳增长政策都只是周期扰动，改变不了中国经济长期增长率下台阶的格局。在转型的大背景下，认清经济结构调整的方向，把握产业升级和变迁的趋势才是关键。他说，投资者应力争跳出复苏与衰退的博弈，在结构性行情中寻找确定性的成长机会。

　　曾鹏指出，2016年的A股市场以暴跌开始，然后在2800到3200之间反复震荡，上证综指今年以来下跌约9%，指数表面波澜不惊。但细分来看，从1月份以后分化非常明显，上证50和沪深300(3420.843, -72.86, -2.09%)指数1月份以来反弹了20%，而创业板和中小板指(11686.008, -294.64, -2.46%)数基本在仍在1月份低点徘徊，全年下跌约20%。因此2016年的市场是一个典型的‘抓大放小’的市场，结构性特征非常明显。分行业来看，食品饮料、煤炭、家电、钢铁有色涨幅居前，而传媒、计算机、餐饮旅游、军工等跌幅居前，行业走势基本与2015年‘对掉’，大小盘风格差异显著。长期来看，当经济企稳回升的时候，大盘股的表现往往要优于中小盘，而当经济趋势转弱时中小盘股票系统性机会要好于大盘股。这也是过去几年中大小盘风格来回切换的原因。

　　2016年央行释放了大量流动性，在实体经济仍在下行过程中，多余的流动性不停地在系统里打转，先是炒房，在房地产过热遭遇调控后又流向大宗商品，所谓的“资产荒”在今年的市场体现得淋漓尽致。商品属性叠加金融属性共振引发了今年工业品价格的报复性上涨。但我们应该看到的是工业品的扎堆涨价对中下游企业带来的是成本压力而不是利润改善。我们认为这种涨价趋势不可持续，在成本推动的通胀压力下叠加外汇的资本流出，一旦流动性趋紧这种趋势将很快逆转。

　　他认为，2016年大盘股的表现明显优于中小盘股。展望2017年，在风格上，曾鹏看好中小盘风格的切换。在结构上，他表示看好在2016年调整充分的TMT、军工、医药、新兴消费、先进制造等新兴产业。