本周是国庆长假后的第一个交易周，债市延续节前走势继续缓步上行，全周国债指数不断创新高，交易量随之放大,最终国债指数收于160.01点,全周上涨0.18%,成交金额约为18.47亿。

　　全周影响债市的信息不少。国务院近日发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。作为市场关注度最高的降杠杆途径，相关文件的出台标志着本轮债转股的顶层方案落地，也在一定程度上意味着信用风险将进一步缓释，总体有利于信用债。同时，在“缺资产”仍主导市场的情形下，主流投资机构的配置压力或仍难缓解，供需矛盾将有利于信用债的表现。不过，考虑到信用基本面依然弱势，企业尤其是过剩产能行业企业偿债压力和再融资压力仍较大，后期仍需警惕信用风险上升。

　　与此同时,随着一二线城市房地产调控政策加码，房地产需求将受到短期抑制，基建将成为“稳增长”最重要的抓手。在此背景下，城投债作为地方基建投资的重要资金来源，势必要求城投平台的“投资建设”功能回归，这可能对城投企业信用提升构成潜在利好。

　　综合来看,楼市受政策影响降温，经济下行压力增大，而周四9月出口数据意外下滑引发市场对经济基本面的担忧。对此政策维稳要求更高，长期宽松概率也相应增大，未来整体基本面仍利好债市。预计债市将继续缓慢上行，并很可能实现完美收官。