9月20日和21日，南京市试水土地网络竞拍的第二天和第三天，分别挂出7幅和6幅地块，经数百轮网上竞拍，最终全部突破最高限价，以“流拍”告终。

　　这是在南京已经再度推出限贷政策的情况下出现的现象。也就是说，限贷政策的出台，意味着居民的购房预期会受到一定的约束与影响。但是，从南京此次土地网络竞拍的情况来看，开发商几乎没有受到限贷政策的影响。上述土地全部“流拍”，意味着开发商对南京未来房价的走势持乐观态度，是坚定地认为高价购买土地是能够赚钱的。

　　不知道开发商如此乐观是对居民购房能力和意愿的过度信任，抑或是对楼市投资投机现象下了重注。总之，开发商在拿地问题上，对南京等一、二线城市，似乎都只有一个想法，那就是不怕土地价格高，就怕拿不到。

　　事实上，南京的房价已全线超过2万元/平方米，一些区域在短短一年间，房价翻倍增长。那么，到底是什么在支撑房价快速上涨呢？在笔者看来，无论从经济发展还是居民收入增长，以及流动人口增加等，都不足以支撑南京及其他一些二线城市房价如此快速地上涨。唯一可以解释的，就是投资、投机。譬如，杭州市在G20会议后的“抢房潮”中，40%以上的购房者，都是外地人。正是投资、投机者的冲动以及开发商急着拿地、银行急着放款，加上地方政府的不尽合理地供地，共同推动一、二线城市楼市的虚旺。

　　有人说，房子已经到了涨得越快、涨幅越大越值得购买的地步。虽然这话听起来有点刺耳，甚至有点胡说八道的味道。但是，实际情况确实存在这样的趋势。一线城市和部分二线城市房价不断地往上涨，三、四线城市却普遍沉浸在去库存的痛苦之中，卖一套房子都显得十分困难。

　　前8个月，房地产开发企业到位资金91573亿元，同比增长14．8％，继续处于高位。其中定金及预收款25656亿元，增长29．7％；个人按揭贷款15395亿元，增长52．2％。

　　尽管与三、四线城市相比，一、二线城市有着天然的优势和消化商品房能力，例如，居民收入水平较高、产业优势集聚、流动人口较多、土地供应相对较紧等。但是，从经济发展的实际以及居民的购买能力来看，这么高的房价以及这么快的房价上涨速度，还是脱离了经济发展规律，脱离了居民的可承受能力。超出居民实际购买能力的价格部分，大多是投资和投机形成的，尤其是投机，泡沫的“含金量”更高，泡沫刺破后可能产生的风险也更大。美国的次贷危机，实质就是泡沫刺破后产生的后果。日本的房地产危机，同样是泡沫刺破的恶果。与美日相比，中国的房地产需求可能仍以刚性为主，只是，刚性能够承受的房价接受能力则远远超出实际水平。这也意味着，纵然有刚需支撑，也难免存在较多泡沫。一旦泡沫破裂，同样会发生严重的楼市危机，并有可能引发严重的金融危机和经济危机。

　　数据显示，2016年上半年新增人民币贷款7.5万亿元中，其中，2.3万亿元投向了购房贷款，占新增人民币贷款的31%，加上1.1万亿元投向房地产开发企业的贷款，约占新增贷款的15%，上半年的新增贷款，约有46%是投向了房地产市场。

　　在中央一再要求加大对实体经济支持力度、防止资金“脱实向虚”的大背景下，银行反其道而行之,这样的结果，可想而知。房地产开发投资按构成可分为建设工程、安装工程和土地购置等其他费用三个部分。而在8月份全国土地成交价大幅上涨的情况下，1~8月份投资增速仅比1~7月份提高0．1个百分点，可见建设、安装投资情况更不乐观，出现了“急拿地缓开发”的现象。

　　国家统计局发布的“2016年8月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”显示,八成以上城市房价持续上涨，热点二线城市全面取代一线城市成为房价上涨“领头羊”。房价上涨热点从一线城市转向二线城市，本身就是一个非常严重的问题。而且，正呈向二线城市全面转向的趋势。一旦二线城市全部成为房价上涨先锋，新一轮房价上涨通道又将打开，投资投机等行为又将在楼市疯行。

　　因此，资金充裕，应该放在实体经济的投资上。正如中原地产首席分析师张大伟所说，现在正处转型期，行业过剩现象较严重，投资回报率变小，风险在加大，对于房企来说一定要做好防范风险的准备。而“急拿地缓开发”的现象，真的值得高度警惕。