上周，受G20影响，市场观望情绪明显。在无重大多空因素的环境下，市场继续缩量盘整，上证综指微跌0.10%。融通基金认为，短期市场仍将继续震荡，重视财政政策发力带来的投资机会以及业绩好于预期的消费股。

　　融通基金分析，市场比较关心的是G20会议和美国非农数据。高层领导在G20表示有信心保持经济中高速增长，同时多次强调改革和创新，然而，“托底+改革”的组合对市场来讲无新意。不过，G20高层讲话把财政政策放在货币政策之前，这一信号值得留意，预计财政政策将继续发力。另外，高层在G20会议上也重点强调了供给侧改革的重要性。结合市场来看，若A股向上突破，供给侧改革是有望形成的主逻辑。

　　上周周末，美国公布数据显示，8月新增非农就业人口15.1万，不及预期的18万人，大幅低于7月的25.5万人，9月美国加息概率较小。

　　融通基金认为，就目前市场情绪而言，一致预期较模糊，并未一致悲观，多空基本持平。比如兴业证券(8.000, 0.05, 0.63%)指出，G20会议过后，指数向上的时间、空间均有限，包括监管层面的预期差，不再强力维稳，债市波动和信用风险释放的负面冲击，货币政策有边际收紧的可能。一方面，市场存在降息降准预期落空的预期差；另外一方面，通胀大概率8月触底反弹。

　　不过，海通证券(15.810, -0.09, -0.57%)认为，美国8月非农数据低于预期，美国加息概率小。本轮行情源于国内外政策偏暖，目前逻辑没破坏，市场仍在可为期。

　　融通基金则认为目前指数、资金仓位处于年初至今区间（2700点-3200点）上沿，所以暂时仍维持震荡的判断。融通基金认为，可以关注中期业绩好于预期的家电、食品加工、家居等行业。