据路透社报道，全球三大评级机构之一的惠誉评级（Fitch）周一（8月29日）授予中国人民人寿保险股份有限公司（人保寿险）‘A+’的保险公司财务实力评级，展望稳定。据悉，人保财险是中国最大的财产保险公司，拥有深厚的历史根源，并占有中国非寿险市场约三分之一的份额。

　　关键评级驱动因素

　　惠誉称，人保寿险的评级反映出该公司广泛的分销网络覆盖、稳健的运营盈利能力以及对改善业务组合质量作出的努力。

　　同时，人保寿险的保险公司财务实力评级是在其自身的独立信用评估基础上上 调三个子级得到的，这是因为公司最终由中国财政部（长期本币发行人违约评级：A+）所有。

　　惠誉认为在有需要时财政部会向人保寿险提供显性支持，因为财政部持有人保寿险的多数股权，并且人保寿险拥有逾1亿投保人。

　　财政部对中国人民保险集团股份有限公司（人保集团）持股70.47%，并通过人保集团控制人保寿险。人保集团对人保寿险持股71.08%，其子公司中国人民财产保险股份有限公司（人保财险）对人保寿险持股8.61%。人保寿险和人保财险均为人保集团旗下的核心保险子公司。

　　据了解，人保寿险具有适当的风险导向缓冲资本，并受到其对兴业银行（BB+/稳定）的投资集中风险较高的影响。人保寿险对兴业银行的投资账面价值已由2014年的122亿人民币增 加至2015年的200亿人民币。此笔投资相当于人保寿险2015年底时资本权益的57%，并且人保寿险将其持有的兴业银行的股份视为长期股权投资。

　　按照中国风险导向偿付能力体系（偿二代）计算，截至2015年底，人保寿险的偿付比例为216%，超过了100%的最低监管要求，但是新业务增长强劲使公司2016年第一 季度末的法定偿付比率下滑至174%。偿二代计算保险公司的偿付能力充足率时会将资产风险及承保活动考虑在内。按照惠誉FBM模型计算，截至2015年底人保寿险的资本金水平为“充足”。

　　人保寿险过去三年大幅扩张

　　为改善业务组合质量，在过去两至三年内，人保寿险已实施新的业务策略，推广销售期交保费和具有较多风险保障特点的保单。公司还强化了其代理人营销队伍的规模及生产力，2015年公司代理人员数量增加了49.7%，达到逾14万人。2015年来自公司代理人营销渠道的新业务价值上升了68%，大大弥补了银行保险新业务价值的降低。在过去三年内，人保寿险通过其全国的分销网络持续扩张其业务。

　　趸交保费保单约占人保寿险2015年毛承保保费总额的84.5%，但公司预计在未来两年内增加期交保费的所占比例。作为产品战略的一部分，公司还计划降低较短期年金产品的风险敞口。

　　人保寿险的资产与负债之间没有严重的错配久期，这与部分中资保险公司的情况相反。因为公司的现有业务集中於负债期限较短的趸交保单，人保寿险将资产与负债之间的久期错配保持在两年以内。公司拥有充足的流动性可以满足用于保险索赔及支付的现金外流。截至2015年流动资产约为公司投保人负债的77%。

　　公开资料显示，人保寿险是中国大陆五家最大的寿险公司之一（按原保费总额衡量），2015年的市场份额为5.6%。公司在中国36个省份及主要城市的市场建立了广泛的分销网络，其分销渠道包括代理人、银保合作、电话营销及互联网。