处于严冬的钢铁行业各种负面信息不断，东北特钢连续违约，中钢、渤海钢铁又先后违约。债券投资经理已尽量规避钢铁行业的债券投资。然而，严酷的环境正在倒逼钢企进行转型、重组以寻找出路，而一些股票投资领域的机构投资者开始从中寻找投资机会。

　　面对多家钢铁企业的违约事件，对风控要求较高的基金公司债券基金经理们已很少会投钢铁债。近期记者采访的多位债券基金经理均表示，他们的购券原则中有重要的一条，就是不碰产能过剩行业的债券，而首当其冲的就是钢铁行业。

　　不过，在很多机构谈钢色变之时，一些投资经理并未完全放弃钢铁企业债的投资机会。一位券商资管投资负责人告诉记者，他们发行的所有正常债券产品都不会考虑投资钢铁企业债，但未来可能会成立一个另类投资部门，专门投资那些高风险高收益的低等级债，届时如果价格合适，也会考虑投资钢铁企业债。

　　业内人士表示，钢铁行业危机四伏，严酷的外部环境使得不少钢铁企业寻找出路，这当中或蕴藏一些投资机会。如近期宝钢和武钢停牌谋求大集团合并重组，华菱钢铁(5.200, 0.03, 0.58%)、重庆钢铁(2.520, 0.00, 0.00%)等也纷纷进行“非钢化”重组，此外还有传言称国内将整合出南北两大钢铁集团。

　　记者从多家公司的投资者调研信息发现，相比那些钢铁行业内部重组、转型，机构投资者明显更加关注“去钢化”转型。近日，华菱钢铁逾137亿元的重组方案就引起机构投资者的关注——华菱钢铁拟剥离钢铁主业，通过重组变身“金融+节能环保”控股平台。宣布转型后，仅7月27日一天，华菱钢铁就接待了华宝兴业基金、泰康资产、中银基金、国泰君安证券、兴业证券(7.880, 0.17, 2.20%)、招商证券等多家机构的调研。

　　“去钢式”转型并非个例。一直在停牌谋重组的重庆钢铁8月4日发布公告称，拟置出钢铁业务相关资产，购买重庆渝富资产经营管理集团有限公司股权，而该公司主要经营业务包括土地资本运营、金融、产业投资等。

　　一位市场分析人士对记者表示，钢铁行业是重资产行业，股本大、资产量大，转行重组并不容易。而一旦转型，注入的资产往往规模较大，如果还能具备不错的盈利能力的话，就非常值得关注。