当前，对于广大中小企业、尤其是小微型企业来说，发展中遇到的难题不少，其中，由于存在自身规模小、担保能力弱、信用等级低等“症结”，融资一直是“头等难题”。

　　 虽然融资难题在近年得到一定程度的缓解，可融资贵、融资效率低下的问题却始终困扰着企业的发展。眼下，一种面向惠州市中小微企业推出的“债股结合”新模式出现了。9日，记者从惠州市中小企业协会获悉，为缓解中小微企业融资难、融资贵等问题，该协会引入一种以股权投资和债权投资相结合的新金融方式，面向中小微企业提供融资服务，而协会成功获得“债股结合”机构授信10亿元。

　　 ●南方日报记者 张昕

　　 融资难+融资贵

　　 两大瓶颈制约中小微企业发展

　　 对于当下的惠州中小微企业而言，究竟需要什么样的金融产品和服务？

　　 “当然是既能‘融资’、又能‘融智’的（产品），现实情况是，‘融智’比”融资“更重要！”惠州市中小企业协会会长万克焱说，随着近年来融资环境、渠道的改善，融资难的问题已得到一定缓解，但融资效率低下的“症结”愈发暴露出来。

　　 万克焱透露，以惠州的中小微企业为例，融资效率低下包含两方面情况，一方面是融资成本高即融资贵，部分互联网金融平台超过18%的融资成本，对大多数中小微企业来说是力不从心的；另一方面，企业在获得资金支持后，缺乏“造血”“活血”的持续发展能力，导致融资后仍处在经营困境中，使得资金利用效率、回收效率低水平运行。

　　 调查数据显示，目前惠州约九成的企业存在资金缺口，今年上半年，小微企业新增贷款规模仅占全部新增贷款的20%左右。更值得关注的是，获得贷款资金支持的企业中，仅有大约三成实现资金的有效利用，帮助企业走出了“缺钱”的困境。

　　 因此，中小微企业需要更贴合实际、更具扶持作用的融资模式。只不过，新的金融模式仍要解决目前中小微企业的一个“内忧”。“‘内忧’主要是指企业的信用问题，规模小，管理不规范、财务不完善，导致信用水平偏低，加上征信系统缺位，企业的信用信息无法得到客观呈现。”万克焱坦言，即使有新金融模式的出现，还须解决信用问题。

　　 债权+股权

　　 融资之余提供“融智”服务

　　 如何有效降低企业融资成本，又能帮助企业展示信用水平，各大平台为此绞尽脑汁。

　　 “此次引入的‘债股结合’新金融模式是解决问题的创新探索。”万克焱介绍，这一新模式的引入是出于偶然的机会。今年的政府工作报告提出“启动投贷联动试点”，投贷联动即对企业同时进行股权投资和贷款，其出发点在于中小企业的经营和盈利水平具有不确定性，成长性和毛利率具有高弹性，企业除了融资还需要外部资源的整合利用。

　　 从这样的新政出发，万克焱在一次参加全国中小企业商协会交流活动时，接触到了“债股结合”的新模式。“‘债股结合’是通过股权投资和贷款相结合的方式向企业提供融资服务，集产品和服务于一体，不仅提供资金上的支持，还解决企业发展中遇到的各种问题，有利于企业的健康发展。”万克焱表示，目前该模式已在国内部分一线城市落地，而惠州则是新引入者。

　　 “债股结合”一方面将企业借款利息降到9.6%至12%，另一方面投资企业的股权以借款协议对应的服务及新增的企业扶持增值服务（如管理输出服务、营销对接服务、资本包装服务等）作价入股借款人企业，无形中给企业增加了资源，管理上对企业有帮助。

　　 作为“债股结合”模式服务的提供方，冠群驰骋总裁刘广东说，大部分中小企业即使解决了融资难还是注定要被淘汰，因为它们在管理、营销、资本运作等方面缺少足够的经验与资源，“债股结合”除了供应资金，还会帮助企业解决管理、成本、创新、资本运作等问题。

　　 新模式引入惠州当天，惠州市中小企业协会与冠群签署长期战略合作协议，并获得10亿元的授信，可为协会的中小微企业提供资金、服务支持。其中，首批获得新模式授信服务的就有惠州市领欣电子有限公司（1500万元）、惠州市南波商贸有限公司（2000万元）等5家企业。