民间投资为什么慢？慢是否正常？ 国家发改委副主任张勇在7月25日的国新办新闻发布会上，给出了回答——民间投资的回落有它一定的合理性。 张勇是在解读7月18日发布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改 ...
民间投资为什么慢？慢是否正常？
国家发改委副主任张勇在7月25日的国新办新闻发布会上，给出了回答——民间投资的回落有它一定的合理性。
张勇是在解读7月18日发布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》（以下简称《意见》）时表示的。该《意见》对下一步投融资领域推进供给侧结构性改革，提出了一些重大改革内容。
这包括探索“不再审批”的模式，以及将政府投资确定为非经营性项目为主，确保社会资本投资的项目有稳定预期收益等。
国家统计局数字显示，今年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长9%，是十年来首次低于两位数增长。其中民间投资增速仅仅为2.8%，6月单月民间投资增速更是首次出现了负数。
“政府投资对民间投资并没有挤出效应”
张勇指出，民间投资的领域主要是制造业和房地产，这两个行业是市场化程度最高的，当前一些传统行业在当前存在创新力不足、结构调整难度比较大的情况，民间投资势必对市场有一个选择。
他强调，民间投资对应的另外一面，国企或者政府投资增速高的领域，比如基础设施建设投资增速很快，也是正常的。这些年政府在制造业、房地产基本没有投资，政府投资主要是基础设施和重大民生项目，这些项目收益相对比较低、期限比较长，所以民间投资进入是比较困难的。
“（上述领域）并不是不想让民间投资进，是（民间）投资要追求平均利润率，相比做这个不如做别的，民间投资肯定不愿意做回报比较低的。”他说。
他指出，政府投资对民间投资其实并没有挤出效应，两者在不同的领域下各自发挥着各自的作用，应该是互补关系。
上述《意见》明确了政府投资的范围，指出政府投资资金只投向市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护和修复、重大科技进步、社会管理、国家安全等公共领域的项目，以非经营性项目为主，原则上不支持经营性项目。
不过，并不是所有的基础设施项目市场都不能有效配置。
以高铁为例，虽然新建设的中西部铁路短期要盈利很难，但是京沪高铁、沪宁高铁、京津城际铁路早已进入盈利状态。所以，政府投资资金尽管要进入非经营性项目，其实在不同的区域还是有差别。
上海市投资学会副会长陈湛匀指出， 企业的投资意向如何，一定是市场导向的结果。水利项目、地铁项目判断到底是盈利还是不盈利、持续盈利还是短期盈利、是能够收回成本还是其他，一定要在细分市场中来考虑。
“如果是盈利的项目，依然没有投资意向，那肯定还有其他的原因，可以从市场化、持续性、以及政策上来找原因。企业做投融资，除了金融风险，还有经营管理上的风险，需要具体问题具体分析。”他说。
社会投资如何有稳定收益？
上述《意见》指出，鼓励政府和社会资本合作。各地区各部门可以根据需要和财力状况，通过特许经营、政府购买服务等方式，在交通、环保、医疗、养老等领域采取单个项目、组合项目、连片开发等多种形式，扩大公共产品和服务供给。
张勇指出，现在PPP（政府和社会资本合作）发展加快，社会资本充裕，政府和社会资本合作的领域也在不断拓宽。“在这些领域也有一个约定，但不是特许，不是允许你收费，而是你建成、你经营，政府每年按照约定给你预算内的资金补助。”他说。
21世纪经济报道获悉，社会资本进入投资领域后，会通过一些经营收费模式盈利，比如提高铁路票价、水价等，这涉及到相应的改革。
为此，《意见》提出，加快推进铁路、石油、天然气、电力、电信、医疗、教育、城市公用事业(2235.460, 25.21, 1.14%)等领域改革，规范并完善政府和社会资本合作、特许经营管理，鼓励社会资本参与。加快推进基础设施和公用事业等领域价格改革，完善市场决定价格机制。研究推动土地制度配套改革。
财政部财政科学研究所研究员孙洁指出，其实政府和社会资本合作有很多办法，最后还是靠收费来获得合理的收益，比如使用者付费、政府付费和可行性缺口补贴等。
陈湛匀则认为，任何领域的改革，光靠政府投资是远远不够的，如果和社会资本相结合，共同来推动，这样用市场化的方法来推进速度就会快得多。
