利率产品 信用产品可转债 海通证券：曲线或更趋平坦化 信用事件此起彼伏，存量债市资金从信用转向利率趋势在延续，利率债需求旺盛。央行细心呵护资金面，期限利差扩大助于长端利率下行，叠加基本面支撑 ...
利率产品
信用产品可转债
海通证券：曲线或更趋平坦化
信用事件此起彼伏，存量债市资金从信用转向利率趋势在延续，利率债需求旺盛。央行细心呵护资金面，期限利差扩大助于长端利率下行，叠加基本面支撑债市，预计收益率曲线或进一步平坦化。短期维持10年国债利率区间2.6%-3%，下调10年国开债利率区间至2.9%-3.3%。
华创证券：交易行情将告一段落
随着市场对超长期利率债这一利率债市场的最后一块价值洼地的发掘的结束，利率债的交易行情有望告一段落。短期内，资金紧张态势或将持续，并可能带动短期国债利率回升，使得曲线更平，最终限制长期利率的下行。我们维持2016年利率债没有趋势行情、只有交易机会的判断。利率仍在区间内波动，目前属于利率的底部区域，建议机构谨慎操作。
信用产品
国泰君安：防风险仍然重要
近期市场情绪好转，信用债收益率和信用利差再度大幅下行，煤炭钢铁中高等级短融阶段性回暖。考虑市场情绪边际回暖，过剩产能龙头短融受益短期基本面改善和外部支持结构性增强，仍有一定票息价值，但长期基本面并未逆转，防风险仍然重要，未来基本面仍会有波动，交易获利较难。非龙头产能过剩债券风险仍大于机会。中信建投：城投债可降评级拉久期
“倾国倾城”主题下的城投债可适当降低评级、拉长久期，同时挖掘区域利差收益。第一，城投平台随地方债务置换风险是在逐步缓释，融资成本进一步降低，且地方政府保刚兑意愿仍强，是防风险策略的配置佳地。第二，地方债务整体风险可控，城投国开化，要收益可向中低评级、中长久期挺进。
可转债
中金公司：转债估值存压缩风险
转债估值仍存在明显的压缩空间风险。洪涛股份转债即将发行，皖新EB预计也大概率将在月底上市。按经验看，宁波银行可能获得转债发行批文，届时将对市场形成一定冲击。股市走势可能是更重要的变量，如果股市转而呈现弱势，转债市场估值也将面临一定压力。总体来看，未来一个月转债市场估值基本持平或小幅压缩的概率更大。
国金证券：把握转债上涨逻辑
首先，在目前主题切换加速的背景下，正股题材所带来的机会较难把握，短期可继续关注医药领域的个券；其次，当前正逢中报季，若股市“吃饭行情”能够延续，投资者可以关注基本面较好、尚未发布业绩预告、估值尚可的转债个券，如汽模转债、16以岭EB等；最后，由于事件性的机会本身具有随机性，很难在事前布局，投资者只能通过及时跟进公司公告和新闻把握短期的交易性机会。
