银华中小盘精选、银华内需、银华锐进最近3年的收益率在同类中排名靠前；银华核心价值、银华领先策略最近7年的收益率均超过200%。

　　文 | 《投资时报》记者 汤巾

　　认为“管得好”比“管得大”更重要的银华基金，始终致力于为投资者贡献长期稳定的业绩回报。

　　在百余人的豪华投研团队支持下，银华基金对市场变化嗅觉敏锐，擅长把握主题机会和挖掘成长股。标点财经研究院携手《投资时报》联袂重磅推出的《中国基金业马拉松大师榜·2016》，再次印证了银华基金权益类产品的中长跑能力。

　　数据显示，截至去年年底，银华中小盘精选、银华内需、银华锐进最近3年的收益率在同类中排名靠前；银华核心价值、银华领先策略最近7年的收益率均超过200%，排名同类前1/3。

　　坚持“长跑”，是银华基金身上的鲜明特质。该公司总经理王立新曾表示，“我们要做价值投资理念的坚定追随者，不盲目追求短期收益，注重控制投资风险。”

　　为了贯彻上述投资理念，银华基金对基金经理的考核亦强调投资行为长期化和业绩的平稳性。

　　银华中小盘分享新经济收益

　　据《投资时报》记者了解，银华基金投研团队注重对行业和上市公司的调研，翻开每块石头去追寻伟大公司的足迹。

　　基于这样的逻辑，银华中小盘展现出良好的长跑基因。在《偏股混合型基金3年大师榜》中，该基金以最近3年221.56%的收益率在403只同类产品中排名第18。

　　Wind资讯显示，该基金自成立以来（截至2016年6月14日），累计收益率为183.68%，年化回报率达30%。

　　在银华基金看来，中国的经济转型将给资本市场带来大量的投资机会，符合转型方向的新经济值得看好。

　　银华中小盘正是专注于新兴行业成长股的投资。该基金成立于2012年6月20日，股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中投资于中小盘股票的资产不低于股票资产的80%，力求通过投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，在有效控制投资组合风险的前提下，为投资者获取较高盈利回报。

　　该基金按照下有安全边际、上有预期差的标准选择行业周期向上、业绩持续高增长且具有核心竞争力的优质公司并长期持有，分享公司成长带来的股价收益。

　　具体到行业，其看好清洁能源、生物医药、文娱体教和高端制造业等行业。随着环保压力的日渐加重，能源结构的改变迫在眉睫，清洁能源的使用比例进入了长期的上升通道；与此同时，由于中国逐渐进入老龄化社会以及老百姓(47.350, 0.60, 1.28%)对于健康的愈加重视，生物医药的需求将继续稳定增长；伴随“90后”、“00后”成为新一代消费主力，电影、游戏、教育、旅游、体育等符合他们消费习惯的文娱体教行业将继续快速发展；此外，随着中国工程师红利进一步释放，高端制造业的国际竞争力将越来越强。

　　银华中小盘目前的基金经理王华，于2000年10月进入银华基金公司，现任银华基金管理有限公司总经理助理、A股基金投资总监，除了银华中小盘，还管理着银华回报、银华逆向投资灵活配置基金。一位基金经理在同一家公司待了16年，从研究员成长为基金经理助理、基金经理再到投资总监，这种情况实属罕见。

　　王华经历过完整的市场牛熊转换，在企业价值研究和个股选择方面有独到见解。他认为，基金经理不能有“押”和“搏”的心态，宁可错过短期的收益机会，也不要去挑战过高的风险。

　　2015年7月，另一位基金经理李晓星开始和王华一同管理银华中小盘。李晓星曾任职于ABB有限公司，历任运营发展部运营顾问、集团审计部高级审计师等职务。2011年2月加盟银华基金公司，历任行业研究员、基金经理助理职务。

　　银华内需紧扣政策主线

　　银华内需的投资思路旗帜鲜明，重点投资内需增长背景下具有持续竞争力的优势企业。中国经济增长模式正向内需主导、节能降耗的可持续发展道路转变，内需驱动的行业和公司是市场投资重点。银华内需符合经济发展方向，因此自诞生起，收益前景就备受期待。

　　自2009年7月1日成立以来，银华内需紧扣政策主线顺势而动，在市场波动中保持着平稳的节奏。在《偏股混合型基金3年大师榜》中，该基金以181.39%的收益率在403只同类产品中排名第41。

　　2015年，银华内需没有被大起大落的市场行情击倒，获得86.95%的丰厚回报。

　　优异的战绩得益于基金经理秉承了多年以来形成的组合均衡配置、前瞻性地进行风险管理的特点和习惯，在市场趋向于极端发展的时刻冷静应对，客观理性地调整了组合结构。

　　具体来看，该基金在一季度注意到管理层吹风转型的决心和魄力，保持了计算机服务板块的高比例配置，同时也积极吸纳了向互联网转型的部分公司，组合构建以结构转型和国企改革为主要布局方向。

　　二季度，其延续了一季度以计算机服务、新能源等新兴产业为主的配置思路，同时出于风险控制的考虑，在对部分中小市值股票获利了结的同时，布局了银行、白酒和航空板块，在6月份及时卖出实现了收益。组合在股灾期间部分规避了系统性风险，并有效改善了组合的流动性，彼时大比例持有的工行和建行在当时都取得了10%以上的正收益。

　　从9月份开始银华基金认为再度布局的机会来临，配置上以软件、互联网服务、医疗服务和新能源为主，在市场上涨过程中逐渐实现获利，降低了股票配置比例，同时组合调整开始转向品牌消费类公司和部分传统周期行业。

　　综合来看，基金经理发挥了擅长择时和左侧交易的优势，对市场大拐点的把握比较到位，在大类资产配置方面取得了成功，这也是2015年银华内需业绩优秀的主要原因。

　　其基金经理邹积建，1999年至2010年先后在中信证券(16.060, 0.22, 1.39%)、富国基金、民生证券、益民基金、华夏基金从事研究、投资等相关工作。2010年6月加盟银华基金公司，2011年11月30日开始管理银华内需。

　　在他看来，“改革举措仍在路上，我们不应该丧失对于中国经济发展和经济转型的信心，全社会资金成本的下降也没有发生逆转，组合调整继续向前景光明、增长确定的公司集中，同时我们对于供给侧改革寄予比较大的希望，在传统行业里面寻找新的投资机会。”