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穆迪：京东收购1号店对信用评级利好

　　基于京东最近一次收盘价计算，这笔交易的规模约为15亿美元。穆迪预计，1号店去年的GMV约为人民币200亿元，目前处于运营亏损状态。相比之下，京东2015年零售业务GMV超过人民币4000亿元，EBITDA(税息折旧及摊销前 ...

　　基于京东最近一次收盘价计算，这笔交易的规模约为15亿美元。穆迪预计，1号店去年的GMV约为人民币200亿元，目前处于运营亏损状态。相比之下，京东2015年零售业务GMV超过人民币4000亿元，EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为人民币24亿元。

　　因此穆迪认为，1号店目前的亏损状态不会对京东的盈利能力产生较大影响。蔡慧称：“这笔并购交易，以及与沃尔玛结成的战略联盟将进一步丰富京东的商品种类，提高用户粘度。”

穆迪预计，京东2016年总营收将达到人民币2500亿元，主要得益于商品种类的拓展，包括自营和第三方市场平台。

　　1号店在华南和华东地区有着较大的影响力，因此有助于扩大京东的业务覆盖范围。此外，京东的用户还可以接触到沃尔玛的进口商品。作为战略合作的一部分，沃尔玛旗下“山姆会员商店”将在京东开设旗舰店，沃尔玛的实体门店将与京东的物流体系合作。

　　京东拥有充足的现金流。截至2016年3月底，京东拥有现金344亿元人民币。再加上来自运营活动的50亿元至70亿元人民币，足以资助公司在未来6~12个月内的资本开支(人民币50~60亿元)和短期债务(人民币52亿元)。

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