近期A股市场反复震荡磨底，存量资金博弈特征突出，资金观望情绪浓厚。对于今年下半年行情走势，摩根士丹利华鑫健康产业混合型基金拟任基金经理王大鹏认为，尽管震荡调整仍会反复，但结构性行情仍会持续，市场整体下行空间有限，不排除后续会出现投资机会，不必对市场过度悲观。

　　王大鹏表示，本月以来，高层不断释放政策信号，宏观层面上确认经济走势为“L”型，并再次强调供给侧改革意图。中观层面，证监会出手打击壳炒作、不合理套利，高度重视金融领域风险的防控，长期有利于金融体系健康发展，资金“脱虚入实”，但良药苦口，短期或对市场风险偏好形成压制，较敏感的资金选择观望或离场。但投资人不必过分悲观，在存量博弈环境下，市场中的资金更重“质”，基本面有支撑且估值合理的行业个股仍有超额收益机会。

　　而从对未来行情的判断来看，王大鹏认为，结构性行情仍会延续，不排除下半年有投资机会出现。王大鹏指出，市场从去年开始调整持续时间较久，调整程度剧烈，部分上市公司股价低点已经出现，在市场持续震荡的行情中跌破前期低点的可能性不大。“目前市场成交量不大、换手率不高，也是市场接近底部的特征。在市场存量资金博弈的情况下，代表景气度向上、创新特色的相关行业热点仍会持续，即便市场发生连续调整，但强势股仍会在震荡中有所表现。”

　　与此同时，下半年市场仍有可能出现反弹机会，需要及时把握投资机会。王大鹏指出，当前从政策信号判断，去产能、去杠杆的供给侧改革将持续带动经济转型加速，令市场加速出清。同时，二三线城市潜在需求也可以通过改革充分调动出来，若新经济增长点出现或经济形势好转，有望为市场带来超预期利好因素。此外，目前国家队资金某种程度上也是稳定市场的积极因素，加上市场整体流动性并不存在问题，因此不必对市场走势过分悲观。

　　从产业角度来看，王大鹏指出，医疗健康产业本身的不利因素逐渐消化，发展有望进入拐点、趋势也会逐渐集中，行业未来发展潜力巨大，加上板块防御性特征会逐渐显现，整体估值较低，其中蕴含大量的投资机会，值得深度挖掘。