国际评级像一个“阳谋”

　　全球经济复苏艰难，各国开启博弈模式。以美国为首的反华力量妄图把经济减速危机这股祸水引向东方，引发国内资本外逃，减缓欧美经济下行压力。

　　■文/程?实，盘古智库学术委员

　　商业社会，难言绝对的正义，只有永恒的利益。利益之争是恒古不变的国际主题，在经济周期下行阶段，围绕利益展开的全球博弈更趋混乱和激烈。2016年3月以来，全球对抗性博弈就上演了最新剧目，国际评级机构接连对中国发难，穆迪和标普断然下调了中国评级展望，惠誉也对中国主权债务风险和信用违约风险发出了口头警告。我们认为，在全球评级普降的背景下，评价国际评级机构的行为需要更严谨的专业分析，而从评级升降比的国际比较和历史比较看，国际评级机构的确对中国存有偏见，这种偏见正借由各种渠道对中国利益带来复杂冲击。

　　国际评级机构急速下调中国评级，本质上是一个貌似合理公允、实则具有很强针对性的“阳谋”。一方面，以宏观经济下行、债务风险高企和不良压力上升为理由，在全球评级普降的背景下，对中国评级进行一定调整是符合既有规则的；但另一方面，穆迪和标普对中国持有偏见，这种偏见源于对中国经济的不了解和对中国模式的固有成见，这显然是有失偏颇且非理性的。

　　实际上，中国评级之殇只是全球博弈乱局的最新剧目。虽然和平与发展是时代主题，但利益之争是永恒的国际主题。

　　在繁荣周期，机会广泛存在，利益蛋糕不断做大，个体理性与集体理性是内在协调的，全球利益博弈偏向合作共赢模式；在危机周期，复苏格外羸弱，利益蛋糕极度稀缺，个体理性与集体理性是内生冲突的，全球利益博弈偏向以邻为壑模式。2012年以来，全球经济进入弱复苏“新常态”，复苏利益的争夺渐趋白热化。

　　利益是最现实的普世价值，无论主权国家，还是商业机构或家庭个人，借助可控力量、试图最大化自身利益是一种本能，利益之争难言对错、只有得失，谁在博弈中占据主导优势，谁就能通过乱中有为来获取更多利益。不管动机如何，国际评级机构针对中国展开行动，其结果都将对全球利益分配带来深远影响。

　　第一，经济下滑的关注重心将更多集中于中国。国际评级机构对中国的偏见将引发金融市场对中国经济和人民币的更大担忧，而欧美经济的相对压力将有所缓解。

　　第二，国际资本的全球流动将更有利于欧美发达国家。评级变化将直接加剧国际资本从中国流向发达国家，削弱中国经济的长期资本助力。

　　第三，中国政策的政策空间将被更多挤压。不利于中国的评级变化将加大中国经济稳增长和调结构的外部压力，进而给中国政策搭配带来更大困难。

　　第四，国家崛起的长期对抗将更有利于美国。评级变化将给中国参与并引领全球经济金融治理变革带来更大挑战，修昔底德陷阱的长期危险性进一步加大。

　　那么，中国何以应对？面对国际评级机构的突然发难，中国需要积极应对、有所作为。

　　首先，加强信息沟通，提振市场对中国经济的信心。整个大中华地区短期内都面临着极大的短期看空压力，而这种看空主要源于对信息模糊的恐惧，而非单纯的对中国经济发展前景不信任。因此，中国需要加强经济数据披露和政策意图沟通，增强透明度，引导国际市场明确看到中国经济微观崛起、各项改革务实推进的积极一面。

　　其次，加强政策作为，夯实中国经济转型发展的基础。经济周期起伏是正常的，国际市场对中国经济放缓也有理性预期，毕竟经济体量不断膨胀之后，增长率下滑是必然的，而唯有加强政策搭配的有效性，兼顾短期稳定与长期发展，抓住合适时机从细节推进供给侧结构性改革，中国经济才具有无惧任何评级偏见的底气。

　　最后，加强能力建设，提升中国金融在全球治理变革中的地位。全球博弈乱局的形成自有其历史必然性，能够乱中有为的前提是要具有主导国际规则的实力，中国评级之殇从一定程度上看是中国评级机构地位不足、中国参与全球治理能力有限的客观反映，因此，唯有加强自身能力建设，积极主动参与全球治理变革，将中国业已具有的强大经济实力转化为国际体系中的规则引导力和秩序影响力，才能在全球博弈乱局中占据有利位置，而不至于受制于人。