刘煜辉表示，A股的换手率可能巳经确定性地向低水平回归的趋缓中。这也是一种重估。今天中国的信用债巿场也出现了同样的状态。在存在眀显力量干预出清的过程中，资产的重估虽然从价格的调整上表现迟缓，但它会以另外一种方式表达出来，即流动性显着变差，让时间价值去消耗虚高的价格。记得很多年前看过一篇working paper对中国股市高估值(AH估值差异)的解释，流动性溢价，显着高的换手率． 中国A股的换手率可能巳经确定性地向低水平回归的趋缓中。这也是一种重估。今天中国的信用债巿场也出现了同样的状态。