近期信用债违约事件频发，债券基金也受连累。有基金经理分析到，信用债违约将成为常态化。那么在这种情况下，投资者是否还要继续持有债基呢？

　　一、信用债违约率还将提升但流动性危机可能性不大

　　据大成基金初步测算，今年二三四季度平均每个季度将有1.2万亿左右的信用债到期，其中3500亿左右为过剩行业。假设实质违约率较2015年翻番，达到0.5~1%，则对应每个季度的违约规模大致在60~120亿。“信用事件或信用债违约可能对信用债投资者的心态有明显影响，从而抬升信用利差。但是对于25万亿元的银行理财来说，信用债违约的体量较小，出现流动性危机的可能性不大。”

　　二、债市调整是难得的机会

　　民生证券管清友表示，当前宏观背景下，流动性加速泛滥，形成了资产端收益率迅速走低、负债端成本下降较缓、预期不明朗的形势，导致投资者行为短期化与杠杆化。在这种情况下，流动性在各类资产中的无序轮换，投资时钟的经验失效，取而代之的是资产轮动的新逻辑：流动性洪水将流向所有价值洼地，并迅速将其淹没，筹码要疯抢。

　　值得关注的是，债市近期久违的调整正是难得的机会。

　　三、基金已加强控制

　　对于信用债违约，各基金已积极采取应对措施，基金经理表示，从两个方面来控制，一是控制信用债的配置规模和整体仓位，二是提升组合中信用债资质，通过精选个券来降低风险。

　　众禄基金研究中心表示，在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者减持或全部赎回债基，以规避债市调整风险。

　　业内人士认为，负债端的流动性仍然“过剩”，使得资产端的“好”资产越来越少，债券作为“优质”资产的价值在不断上升，尤其还经历了今年4月份以来的一波不大不小的调整，更是提升了安全边际。一些行业基本面较差、资质较弱的债券，信用利差会持续拉大，但一些基本面较好的行业及利率债或会成为债券投资避风港。