“资产荒?资产荒!” 2015年下半年, A股市场的泡沫破裂引发了市场上大量金融资本再配置的需求，从而导致了“资产荒”的局面。伴随着中国经济步入新常态，预期收益率与实体经济回报率的缺口使资本市场中的投资人也遇到了合意资产供给不足的问题。一边是刚性的融资成本，一边是日益下行的回报率，市场上够满足投资者预期收益率的资产越来越少。　

　　进入2016年，市场上兼具安全性和收益率的优质资产稀缺的局面非但没有减轻，反而有继续蔓延之势。在资产荒从证券端蔓延至基础资产之前，投资机构更应该尽早布局穿透抓资产，通过抓基础资产的方式更有效的防范信用风险。在此背景下，除了传统的利率债和信用债外，结构化融资产品作为一类新兴资产也越来越受到了投资机构的关注和追捧。

　　以公积金个人住房贷款资产证券化产品为例，该类产品以入池资产作为投资人本息偿付保障，同时采用优先/次级结构、超额利差、超额抵押、储备账户等结构化设计，增强资产支持证券产品安全性。而且，公积金个人住房贷款是目前国内资产证券化市场中最优质的基础资产之一，备受投资者的青睐。据悉,近日上海市住房公积金管理中心拟发行一期以个人住房公积金贷款为基础资产的资产支持证券，有专业机构投资者来说，可谓是一场及时雨。

　　可以预见，在当前债券刚性兑付逐步打破、债券违约常态化出现的市场环境下，选择以住房公积金个人住房贷款等低风险、分散化程度高的资产作为还款保障的资产支持证券，将是投资者调整配置策略、积极应对违约风险的一个较好选择。