惠誉将兖煤(01171.HK)评级下调至“B”展望保持“负面”-信用评级-信用财富网

惠誉将兖煤(01171.HK)评级下调至“B”展望保持“负面”

　　评级机构惠誉下调兖州煤业(01171.HK)长期外币发行人违约评级，由“BB-”降至“B”，展望继续是“负面”。　　惠誉认为，兖煤的短期流动性趋弱，采煤行业境况艰难导致槓杆居高不下，以及公司的资本支出高于预期 ...

　　评级机构惠誉下调兖州煤业(01171.HK)长期外币发行人违约评级，由“BB-”降至“B”，展望继续是“负面”。

　　惠誉认为，兖煤的短期流动性趋弱，采煤行业境况艰难导致槓杆居高不下，以及公司的资本支出高于预期。未来三至四年内，兖煤的资本支出可能保持高水平，高资本支出将导致负自由现金流并抑制公司财务趋好。

　　惠誉预计煤价不会继续大挫，但中央政府指导的煤炭行供给测改革还没有产生真正效果，料内地煤炭需求不高，短期内价格不会大幅反弹，而且海运动力煤市场仍然是供大于求的局面。

　　惠誉又指，兖煤资本支出较高，公司仍然计划继续大手笔投资内蒙和澳大利亚及其煤化工、设备制造和发电业务。如果继续大笔投资，其自由现金流将继续为负，也将影响公司未来三、四年的去槓杆能力。此外，认为兖煤继续压缩成本的馀地不大。

　　流动性方面，惠誉指出兖煤有多样的融资渠道，对维持流动性有益，但目前流动性缓冲已经大幅缩水，2017年公司再融资的需求很大，届时将有22亿元的债券和15亿元的无抵押定期贷款到期，而后还将有抵押借款需要偿还。

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