3月31日，标准普尔评级服务公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。这也是1个月内，第2家国际评级公司下调了中国主权信用评级展望。这也意味着，国际影响力最大的3家评级公司，只有惠誉没有下调中国的主权信用评级展望。不仅如此，两大评级机构还将中国部分国有企业的信用评级展望下调为负面。

对此，中国财政部、发改委、银监会等也迅速作出回应，对标普、穆迪给中国主权信用的评级展望发表了自己的看法，认为两家信用评级机构对中国主权信用的评级展望是不客观、不实事求是的。

不能静态展望中国主权信用

我们注意到，在此次下调中国主权信用评级展望中，穆迪给出的调降原因是，政府债务增加导致财政状况弱化、财政疲软、资本外流导致外储持续下降、中国落实改革的能力存在不确定性等；标普给出的调降原因则包括，中国政府信用度面临的经济和金融风险逐步上升、中国的人均收入相对较低、透明度较低、信息流动的受限制程度较大、国有企业改革的步伐和深度可能不足以减轻信贷推动经济增长带来的风险等。

这是否构成中国主权信用评级展望下调的基础呢？显然值得商榷。因为，中国的主权信用决不是几个简单的经济数据和表面情况就能决定的。特别在中国经济正处于转型升级时期，用静态、机械、僵化、教条的方式进行评价和评级，是很难得出客观、真实、科学的结论来的。中国经济增速放慢是不可回避的事实，中国经济运行质量提升、结构改善、增长方式转变也是不可改变的事实。只看到前一个方面，而看不到后一个方面，对中国主权信用的评级展望，怎么可能符合中国经济实际？

事实上，无论两家评级机构给中国主权信用什么样的评级，对中国来说，都可以信，也可以不信。只是，如果两大信用评级机构是出于某种利益需要，而做出不利于中国经济稳定和复苏的行为，到头来，真正受损害的不会是中国经济，而是评级机构的市场信用、市场形象。因为，对真正有眼光的投资者来说，不会因为两信用评级机构的评级，就放弃对中国的投资，就真的不看好中国经济前景，就远离中国市场。如果有哪个投资者过度相信两大信用评级机构的结论，而最终放弃对中国的投资、放弃中国市场，总有一天会对两大信用评级机构的公信力产生质疑，继而影响两评级机构的市场形象和威信。

所以，两大国际信用评级机构应当对中国主权信用评级的结论进行反思，认真分析一下，这样的结论符合中国经济发展实际吗？

中国正在释放经济金融风险

在经历了30多年的快速发展，特别是粗放式发展的情况下，再遇到全球金融危机这样的大环境，如果说中国经济金融没有风险，是不客观的，也是不实事求是的。但是，也决没有发展到可以调低中国主权信用评级展望的程度。

首先，中国的经济金融风险都在可控范围内。这些年来，中国地方政府和企业都形成了一定的债务杠杆，也在部分企业身上出现了一定风险。但是，从中国经济发展的全局以及企业运行的实际情况来看，从总体上讲，风险都还处于可控范围之内。特别是地方债务，通过债务置换、债务总量控制、债务矛盾化解、债务偿还基金建立等，已经比较好地释放了债务风险。同时，这些年增速较快的银行信贷资金，也没有外界所说的存在很大风险。而且，在货币政策引导方面，决策层和管理层也正在采取强有力的措施，改善银行的信贷资产结构，以增强银行的抗风险能力、消化风险能力、抵御风险能力。

其二，中国经济正在朝着积极的方向发展。持续的经济下行，确实给了包括信用评级机构在内的国际机构许多可以利用的东西。但是，随着各项稳定经济增长政策的逐步发力，中国经济也正在朝着积极的方向发展。刚刚公布的几组数据也显示，工业企业利润增速已出现由负转正的积极变化、固定资产投资增幅开始回暖。这些积极因素，都预示着中国采取的各项稳增长措施已经在发挥作用，企业企稳回升的迹象已经越来越明显。

再者，中国已经找到了释放经济金融风险的钥匙。中国提出的供给侧结构性改革，已经得到了绝大多数国际经济组织、外国政府的认可，甚至许多国际知名专家认为，中国提出的结构性改革要求，也符合国际经济现状、适合其他国家。这也意味着，中国已经找到了释放经济金融风险的钥匙，能够认真按照这一目标要求，推进中国的经济改革，推动中国经济朝着健康、有序、可持续的发展轨道前进。

中国还需要做出更多努力

两大国际评级机构的评级展望，不符合中国经济和主权信用的实际，给我们提出警示，那就是面对中国的逐步强盛，面对中国在国际市场的竞争力不断攀升，作为被少数国家控制、被利益集团左右的相关国际机构，可能不会那么心甘情愿地对中国经济、中国主权信用等做出客观公正的评价，不可能愉快地接受中国经济的地位和影响，而是会用各种方式和手段对中国进行遏制。因此，中国还是要以“我”为主，把重点放在做好自我上，在防范经济金融风险、加快经济转型、加大经济结构调整力度、全面启动供给侧结构性改革、确立新的发展理念等方面，做出更大努力。

总之，对两大国际信用评级机构的评级展望，可以做些回应，但不要过度在乎，只要中国做好自己，就完全可以不受这种信用评级的影响。相信广大投资者也不会因为两大信用评级机构的结构，而失去对中国经济前景的信心。