上周A股市场出现了冲高受阻回落的走势，成交量有所萎缩，上周一，沪市成交量还在3800多亿元，到了上周五，便萎缩至2008亿元。市场热度一有降温趋势，存量资金操作频率就会减少。由此我们判断，短线A股难有大的突破性行情。

　　3000点一线压力增强

　　近期A股市场走强的催化剂或者说逻辑主要有两个。一是战略新兴板、注册制的缓行，这不仅意味着筹码的供应力度会减缓，而且还使得创业板的估值竞争压力明显减弱。更重要的是，大量原先准备走战略新兴板的待发行企业，只能排队上市。因此，市场参与者预期它们会借壳上市，导致小盘股上周再度进入炒作新阶段。

　　二是加杠杆的逻辑推理。由于证金公司恢复转融资的交易品种和降低费率，市场参与者认为加杠杆的预期在增强。与此同时，关于银行配资的猜测也在增多，这让不少市场参与者感受到去年3月、4月的行情的特征。因此，市场热钱加大了炒作热度，配资受益品种恒生电子(58.440, 1.69, 2.98%)、同花顺(79.190, 6.00, 8.20%)、金证股份(37.430, 1.33, 3.68%)、东方财富(44.970, 2.18, 5.09%)更是持续涨停，驱动指数节节前行。

　　但是，随着时间推移以及炒作深度的延伸，不仅相关个股的估值又上了一个新台阶，而且市场参与者渐渐发现上涨的逻辑似乎并不存在。比如对于战略新兴板，上周五收盘后又出现仍在深入研究的信息，引起了市场舆论的轩然大波。而且，另外两个信息也不容忽视，一是关于场外配资的信息，二是7家新股即将发行，这表明无论是筹码供应，还是配资、加杠杆方面，均超出了市场参与者的预期，甚至可以讲，这些信息意味着3月中旬以来的反弹逻辑相继被证伪，所以，A股市场的调整压力在增强。

　　上压下托 区间震荡

　　不过，在看到压力的同时，也需要看到一些积极的信息。一是一线城市的房地产政策，可能会使得一线城市的地产成交量降温，或导致整个市场资金再度宽松，这些资金需要寻找新的投资方向，股市作为流动性最强的投资品种，自然会吸引资金注意力；二是证金、汇金公司等为代表的护盘资金拥有强大引导能力。从3月中旬以来的反弹行情中，可以看到其持续活跃的身影。两大护盘资金在大盘危急关头，每每挺身而出，护持行情。但在行情加速升温、泡沫化程度加重时，也会利用手中的筹码进行调节，比如上周盘中中国重汽(16.88, 0.95, 5.96%)等个股均有一定的高位减持动作。护盘资金上压下托的特征相当明显。

　　综上所述，短线A股市场可能是上有压力，下有压力，近期市场极有可能出现区间震荡格局。比如在2700点至3100点或者2600点到3000点之间区域震荡。

　　既如此，在操作中，投资者可以顺势而为，大涨时减仓，急跌时加仓。就目前来看，有两类个股适合区间震荡的操作，一是虚拟现实、人工智能等新兴产业股；二是产品价格上涨概念股，包括维生素、锂电池产业链、生猪、钛白粉等产业股，它们的一季报业绩浪将成为A股市场的一个投资主题，值得跟踪。