尽管上周市场迎来久违的上涨，但从基金公司的销售情况看，投资人的避险情绪并未出现明显的减温迹象——与股票类基金销售遇冷形成鲜明对比的是，货币基金、保本基金等稳健类基金品种十分热销。

　　“近一年，股票二级市场经历了深幅震荡调整，部分投资者的资产大幅缩水。市场的风险偏好快速下降，投资者开始注重本金的安全和稳健增值。”在上周接受上证报记者专访时，九泰久稳保本混合型证券投资基金拟任基金经理王玥晰表示。

　　在王玥晰看来，货币基金作为现金管理工具，收益远超活期，吸引了大量闲散资金。而保本基金有别于货币基金，它既可以通过保本策略，使符合保本条件的基金份额在保本期结束后实现本金保本，还可能获得额外的风险资产收益。

　　近期，市场新发了不少保本基金，销售情况非常好。王玥晰透露称，九泰基金也在此时推出久稳保本混合型证券投资基金，也是迎合了市场对投资产品的需求，更好地服务于广大投资者。

　　“我们采用CPPI保本策略，通过稳健资产积累安全垫，根据市场行情动态调整风险参数，在保障本金安全的前提下适度参与风险资产，享受权益类市场的中长期成长。”王玥晰称，此外，她还会加入股指期货对冲。

　　据王玥晰介绍，九泰久稳保本基金的风险资产（包括股票、权证、股指期货等）比例不超基金资产的40%，他们会根据安全垫的积累情况和对股市行情的判断，动态调整风险参数，决定参与风险类资产的比例，前提是在保证本金安全的基础上去获取额外的风险收益。

　　在业内看来，保本基金主要运用恒定比例投资组合保险机制来进行基础资产和风险资产的配置，这在理论上可以降低资金损失风险、保障本金安全。但其中蕴含一个重要假设，即投资组合中基础资产与风险资产的仓位比例如何根据市场环境的变化作出适时、连续的调整。

　　如何捕捉股票市场的投资机会？王玥晰认为，目前的市场受宏观经济的影响还处于低位，但板块之间的估值水平差异较大。以传统经济为代表的蓝筹股的估值水平已经处于历史低位，沪深300(3249.437, 77.47, 2.44%)的市盈率不到12倍，但以新经济为代表的中小创的估值水平超过50倍，泡沫化仍然比较严重。

　　具体来看，王玥晰相对看好与供给测改革相关的钢铁、煤炭、水泥等板块；新兴产业中，她相对看好新能源汽车及其产业链、教育、传媒等板块。不过，她也对2016年的变量保持谨慎，比如美联储加息次数和地缘政治风险。

　　最近，一线城市房价上涨明显，会不会分流股市资金？对此，王玥晰认为，从供需的层面考虑，一线城市房价可能还会上涨，但对股市资金的分流不会太明显，但政府也在通过提高交易成本和增加限制投机等措施为市场降温，因此，从大类资产来看，建议配置类现金资产、黄金、原油和股票。