中国上月新增贷款及社会融资爆炸性增长完全出乎意料，当市场还未搞清楚对经济是祸是福之际，国际评级机构已率先响警，认为这无异于大增债务杠杆，恐令中国的信贷评级面临更大压力。 中国1月份新增人民币贷款创新高，引来外界对金融体系内蕴藏风险上升的担忧。中国上月新增贷款及社会融资爆炸性增长完全出乎意料，当市场还未搞清楚对经济是祸是福之际，国际评级机构已率先响警，认为这无异于大增债务杠杆，恐令中国的信贷评级面临更大压力。
    标普最新声明称，因低利率和公司举债促使债务激增，中国债务与GDP占比已攀升至232%。中国面临系统性风险，评级面临潜在压力。标普主权评级资深董事陈锦荣表示，人民币前景恶化激发部分中国公司在境内融资以偿付外债，这可能导致未来一到两年内杠杆水平升高。此外，本地公司往往在货币宽松期尽可能多借债，虽然企业财务风险还未达到杠杆水平所暗示的程度，但是债务占GDP的比率上升依然产生系统性风险，这可能给评级增添压力。标准普尔银行信用分析师廖强更强调：
    “经济风险将继续对国内银行的信用状况产生负面影响。由于部分银行在应对挑战方面准备相对较为充分，因此对于他们评级的国内银行他们预期信用分化趋势将持续。”
    不可否认，一月社会融资规模和新增人民币贷款双双创新高，正为另一轮危机埋下种子。市场估计信贷猛增源于人民币贬值预期高涨，触发部分中国企业争相在境内融资，并偿清境外借下的外债，这趋势将推高未来一至两年的债务杠杆，对信贷评级带来压力。
    德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩发表短评称，中国需要极度宽松的政策去帮助高负债行业去杠杆，预计央行除了降息之外，全年还会有多次降准来应对强劲的资本外流。另一方面，银行股又到业绩期，在经济增长放缓下市场不仅忧虑银行盈利，债务大增后的信贷资产质素更是重头戏。数据显示，2015年底商业银行不良贷款率升至1.67%，创6年多以来最高，而非官方数字更指这比率达1.9%。这些数字并未包括新一轮信贷爆升增加的风险，所以只怕好戏仍在后头，难怪评级机构提前预警。
    事实上，目前股市泡沫已经破灭，出口正在大幅下滑，经济增速减缓到了多年来的最低水平，而银行却在以前所未有的速度放出贷款。这样的情况上一次出现是在2009年，当时沪指在不到12个月的时间里飙升了1倍，但接下来随着刺激政策带来的乐观人气，演化成过度信贷可能导致坏账增多和产能过剩状况加剧的担忧，股市陷入了连续五年的螺旋形下跌。不少外资大行都担忧，中国有可能重蹈当年的覆辙。
    加之，中国主权债务违约风险正在攀升。瑞银集团经济顾问麦理思认为，信贷增长激增导致内地经济的“大问题”越来越严重，将给人民币和股票带来沉重压力。不良贷款风险正在上升，央行或将失去对信贷增长的监控。
    而且，中国央行12月外币流出规模创下纪录，较此前最大的月度规模高了一倍多，这表明资金外流加剧。中国央行还曾指导部分在香港的中资银行，尽量避免离岸银行间市场的人民币拆借，以此打击人民币空头。摩根大通私人银行驻香港的固定收益、外汇和大宗商品主管Ben SY表示：
    “信贷违约掉期（CDS）走高是主权风险前景的一种表达，中国经济放缓对全球市场有很大的影响，所以甚至全球基金都需要对冲中国发生硬着陆情景的风险，而且如果你想要表达一种宏观看法，CDS也是最便宜的对冲方式。”
    不过截至目前，三大评级机构尚未下调中国的评级。标普去年11月发表的报告，将中国长期信用评级定为“AA-”，为第四高评级，前景展望为“稳定”，中国的评级与韩国处于同一行列。穆迪去年10月的报告也表示，给予中国的主权评级为“Aa3”，展望为“稳定”，并预计2015和2016年中国经济增速分别为6.8%和6.3%，“Aa3”也是穆迪体系中第四高主权评级。
    惠誉给予中国的评级也是“A+”。惠誉主权评级联席董事邓铠俊上个月表示，该行仍维持中国主权评级的展望为“稳定”，相信两年内不会作出调整。他指出，若人民币真正成为国际货币，将是未来发展的正面因素，但房地产及银行业若表现转差，或会成为另一负面因素。