新浪财经讯 2月18日消息，2016年1月CPI和PPI数据今日公布，CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降5.3%。华创宏观对此分析称，需关注CPI权重调整影响。2016年正值CPI权重五年一调之时，从历次权重调整方向看，均是和居民消费结构相吻合，本次也不例外，适度增加了非食品价格权重。

　　以下是华创宏观点评全文：

　　1、首要关注CPI权重调整。2016年正值CPI权重五年一调之时，从历次权重调整方向看，均是和居民消费结构相吻合，本次也不例外，适度增加了非食品价格权重。从1月数据看，食品类价格权重由12月33.7%下调为29.7%，相应地非食品类价格权重有所上调。而食品类价格内部并未有大幅调整，仅有肉禽等权重下调显著。

　　2、食品类价格环比涨幅低于往年春节临近时期。1月CPI食品类价格环比上涨2%，虽有鲜菜、鲜果和肉类价格季节性上涨，但和往年相比近三年春节前后两月的环比涨幅都在2%以上。非食品类价格由于过节因素，特别是交通旅游、服务类价格环比涨幅显著。而PPI方面并未有明显起色，受基数原因，同比降幅有所收窄。

　　3、后期物价怎么走？我们需要关注：1）CPI权重的调整五年大调，单月依据加权名义值作为权重，年内并不会做大挑战，非食品类CPI权重的提高有利于减缓CPI整体波幅。；2）1月飙升的信贷以及2月有可能继续高升的社会信用，如果不能带来实体经济的有效回升，是否会在某类资产价格上急剧泡沫。不过短期来看，虽猪周期并未结束，但CPI大幅上行概率偏低；而去产能之下PPI仍将处于通缩之中。