中国大地上的“世纪寒潮”正在散去，A股却迎来去年股灾以来最寒冷的一天。2016年1月，A股不断遭遇系统性大跌，从3500点附近一路狂泻，并于昨日毫不留情地击穿前期2850点的阶段性救市底部。目前人民币、港元汇率已经趋稳，央行也在不断投放流动性，此次大跌的源头在哪？各大机构、上市公司在这场大跌中扮演了什么角色？最重要的，投资者的信心还在吗？请看《每日经济新闻》本期特别报道——《政策底告破 A股何去何从》。

　　大跌：沪指本月下跌22.3%

　　 在流动性缺失、融资客做多动力不足等利空下，昨日沪深两市再度遭遇大幅度下跌，沪指击穿前期2850点的阶段性救市底部，报收于2749.79点，千股跌停再度上演，本月跌幅22.3%。资金

　　融资余额：连续17个交易日下跌创纪录

　　 从2015年12月31日至2016年1月25日，沪深两市融资余额连续17个交易日下降，超过了2015年5月股灾的最长下降纪录。融资余额从1.188万亿元下跌至9752.58亿元。新年至今，无一个交易日融资资金出现净流入。

　　龙虎榜：游资逆市抄底

　　 中材节能(11.250, -1.25, -10.00%)、三峡水利(21.090, -0.81, -3.70%)等高送转、国企改革股全天逆市涨停，方正厦门厦禾路、中银杭州庆春路等知名游资便是“幕后推手”。

　　上市公司：多只个股紧急申请停牌

　　 大跌之后，锡业股份(9.28, 0.00, 0.00%)、冠福股份、齐心集团(14.74, 0.00, 0.00%)、海虹控股(22.37, 0.00, 0.00%)等多家上市公司昨晚公告称，因控股股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线，公司股票今日起停牌。

　　保险：险资举牌的钱也被套了

　　 2015年6月12日（沪指触及阶段性顶部5178.19点）~2016年1月26日，上市公司公告的险资举牌案例一共有57起。目前股价跌破险资举牌均价的案例一共有40起（上市公司不同时候被同一险资分别增持，分别单独计算为1起案例），涉及26家上市公司和12家险资企业。

　　私募：濒临清盘 亏损也要卖

　　 在昨日尾盘快速跳水时，不少恐慌资金纷纷出逃。有私募人士在朋友圈表示，周二的暴跌或许与私募产品0.7元的止损盘集中斩仓有关，可能是私募止损引发多米诺骨牌效应。

　　叶檀：做空火力下 婴儿底还在吗

　　 做空者瞄上了两大命门：一是中国经济转型期僵尸企业出清的时候，就像动物蜕皮一样是最软弱的时候；二是央行对人民币汇率左右为难，如果大幅降准，人民币汇率将进一步降低，所谓一步降到位是不存在的，而如果不降准，现状就是目前的持续寻底。

　　熊锦秋：应反思A股全流通

　　 大股东、董监高等持有的限制性证券，任何时候也不能随随便便就和自由流通股票享有100%同等权利。只有在减持速度和数量等方面对其设定约束，才能抵消这些主体在持股成本以及获取公司信息等方面的优势，市场的公平博弈也才会成为可能。