2016新年伊始，很多投资者被中国金融市场震得目瞪口呆。A股4个交易日四次熔断，暴跌14.46%，特别是昨日(1月7日)交易仅15分钟就触发二次熔断。截止北京时间晚上8点，在岸人民币对美元最大跌幅3.24%;全球股市也纷纷下跌。而在商品中，美原油指数最大下跌13.41%;农产品萎靡不振;而唯有国际金价一枝独秀，最大涨幅3.81%。

与国际黄金投资相比，国内黄金投资者获得了额外的惊喜，从年初开市截止7号日盘休市，沪金指数上涨了5.81%，涨幅高于同时间段国际美元金价2.55%!这是为什么呢?因为“国际美元金价上涨”+“人民币贬值幅度”。即国内人民币黄金投资获得金价反弹+人民币贬值的双重收益!

这初步印证了本人在2015年9月11日发表《楼市股市后黄金白银或称人民币投资新热点》(见附文)的观点：股市已进入残局，楼市已经是强弩之末，都将成为财富黑洞。“未来一年，黄金白银相当可能迎来‘B浪反弹+对冲人民币贬值+下一个吸纳流动性热点’的三重上涨动力累加的机遇。”

熔断本来是想稳定股市的，却成了做空的“轰顶五雷”，它只是做了压倒脆弱残局股市的“最后一根稻草“而已。开年4天大跌14.46%，在技术上，已经使去年8月份以来的救市成果前功尽弃，在A浪从上证指数5178杀跌到2850点后，B浪反弹就此崩溃，C浪杀跌已成基本成为趋势，至于跌到多深，笔者此前观点未变，却也不愿意再“落井下石”，会看上证指数月线、季线的人多少会有感觉。

A股如今这般脆弱，却是“地冻三尺非一日之寒”，是十多年来主力多伦玩弄散户投资者，积累副作用至今的结果。

在当今股市令投资者感到惊恐的时刻，很多国人仍对一线楼市的财富效应抱有幻想，甚至奋力追涨。

看到深圳、上海、北京等地的房价又创新高，不少人又按捺不住要去倾三代人积累、再加上二三十年房贷去买房。特别是深圳，在直辖市、深港一体化的概念炒作下，更是独领风骚。殊不知，这如同A股2015年上半年的“伪水牛”一样，是靠银行贷款放杠杆吹起来的。深圳房贷在总贷款中的比例高达22.41%，分别是上海、北京的1.7和2.25倍;其房贷在总存款中的比例分别是上海、北京的1.71和3.26倍。在银行不良资产率快速上升的背景下，深圳房贷已经不可能再放杠杆了，一旦放杠杆变成收缩杠杆，A股就可能是前车之鉴。而由未来人民币大幅贬值导致的严重输入性通胀，更会对供房贷釜底抽薪。

对楼市最后的刀头舔血，获得的所谓财富增值其实是个幻象——貌似楼价又涨了，名义资产又增加了，但是其财富的流动性已经大打折扣，不仅已经很难找到下家出手(流动性极差)，其银行抵押贷款比例已经降到50%甚至更低，很多地方更是已经无法获得抵押贷款了。这些资产已经在相当程度上成为死资产，其真实的财富已经大打折扣了。

本质而言，在人民币升值周期中，海外资本流入中国期间，加上政府土地财政既得利益推动，楼市是最好的吸纳流动性的最大海绵。然而，在人民币贬值周期中，在资本流出中国阶段，楼市则难免成为消灭流动性财富的最大黑洞。因此，现在无法抵制股市、楼市的“诱多”或者是“逼空”、最后奋然去接盘的人，特别是动用了杠杆去接盘者，很可能在2016-2017年成为最大牺牲者，他们在过去二三十年辛苦积累的财富，最后不仅可能归零，甚至可能成为负资产，即干了一辈子最后还欠别人的钱。