周二遭遇又一个打击。出于对该公司债务再融资能力的担忧，穆迪(Moody's)将其信用评级下调至垃圾级。 评级下调可能对来宝核心的交易业务带来重大冲击波，这块业务要依赖廉价的信贷才能和嘉能可(Glencore)、托 ...
周二遭遇又一个打击。出于对该公司债务再融资能力的担忧，穆迪(Moody's)将其信用评级下调至垃圾级。
评级下调可能对来宝核心的交易业务带来重大冲击波，这块业务要依赖廉价的信贷才能和嘉能可(Glencore)、托克(Trafigura)和维多(Vitol)等更大的对手竞争。
表面上看，来宝集团似乎已采取足够行动维持其投资级评级。该集团本月达成协议，将其在一家农业交易合资企业的剩余股份转让给中国的中粮集团(Cofco)，筹集7.5亿美元资金。
然而，穆迪表示这一拟议中的变卖举措，并未消除对来宝集团流动性空间（即其现金资源与其未来一年必须再融资的债务之间的差距）和其低盈利能力的担忧。
穆迪的乔?莫里森(Joe Morrison)表示：“对来宝集团评级的下调，反映了穆迪对该公司流动性的担忧。”
“这次下调还表明，考虑到我们对漫长的大宗商品下行周期的预期，在相关因素是否会出现可持续和实质性好转的问题上，存在不确定性。”
对于在新加坡上市的来宝集团而言，穆迪此举为其处境艰难的一年画上了句号。在该集团业绩疲软并由于会计行为而受到反复质疑之后，该集团股票自今年1月以来已下跌61%。
一个名为“冰山研究”(Iceberg Research)的组织曾声称，来宝集团虚报资产价格，并在从交易中回笼现金很久之前就将其盈利入账。
来宝集团已针对这些指控开展了辩护，并已委托普华永道(PwC)审核其长期大宗商品交易的会计行为。普华永道已认定，来宝的财报符合业界行为。
根据穆迪的数据，9月底来宝集团的净债务为42亿美元，是其在经调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的3.6倍。
来宝集团表示，“不幸的是”，穆迪对大宗商品价格的“负面看法”，“压过了”将来宝农业(Noble Agri) 49%股份转让给中粮集团的举措。目前，大宗商品价格已跌至金融危机以来的最低水平。
来宝集团补充说：“虽然我们尊重穆迪的决定，但我们坚定认为：一旦刚刚宣布的来宝农业交易完成，我们在评级方面的指标将大大超出投资级信用评级的要求。”
