在结束了为期两天的货币政策会议后，美联储正式宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间由0-0.25%提高到0.25%-0.50%的水平，符合市场广泛预期。根据未来美联储渐进的加息路径，2016年美联储或将加息4次。但中欧基金认为，明年的加息次数大概率不会超过两次，且一季度大概率不会加息。

　　美国加息增加了美国资产吸引力，加剧资金外流和汇率贬值压力。不过，中欧基金认为，尽管美联储此次加息或将带来全球经济近期最大的风险，但此事酝酿已超过1年，市场也已经对此有所消化，例如人民币对美元已经累计贬值超过5%，提前部分消化了降息带来的影响。

　　另一方面，尽管中国经济数据并无明显改观，但出口有望改善，一系列经济刺激措施逐步见效，经济继续向下的空间已十分有限。与此同时，11月工业投资出现底部反弹，有助于增强对短期中国资产回报率的信心。而国内信息产业、新能源、环境治理等新兴产业已经或正在成为经济增长的新动力。在中欧基金看来，上周注册制推出、居住证制度和对央企“僵尸企业”的清理决心，都标志着改革正在加快推进，经济增长效率有待提高。